La nueva metas de reservas con el FMI: acumular US$ 8.000 millones hasta diciembre

26 de agosto de 2023

La nueva metas de reservas con el FMI: acumular US$ 8.000 millones hasta diciembre

En su documento tras la aprobación del préstamo para la Argentina por US$ 7.500 millones, el staff del Fondo Monetario� planteó un escenario base de las expectativas macroeconómicas y de las metas del programa con la Argentina� considerando el impacto de la sequía.

Massa se reuni con Georgieva tras la aprobacin del desembolso para nuestro pas Foto Prensa — Massa se reuniÃ³ con Georgieva tras la aprobaciÃ³n del desembolso para nuestro paÃs / Foto: Prensa.

El nuevo documento del FMI que revelÃ³ el diagnÃ³stico y la reformulaciÃ³n del programa detallado, considerando el impacto de la sequÃa para la economÃa argentina, prevÃ© entre las metas que la Argentina deberÃ¡ acumular US$ 8.000 millones en reservas hasta fin de aÃ±o.

El denominado staff report, que se conociÃ³ pÃºblicamente despuÃ©s de que el directorio aprobÃ³ el

prÃ©stamo para la Argentina por US$ 7.500 millones

el miÃ©rcoles Ãºltimo, plantea un escenario base de las expectativas macroeconÃ³micas y de las metas del programa con el Fondo: para 2023 prevÃ© una caÃda del PBI de 2,5% "debido al impacto mayor de lo previsto de la sequÃa y polÃticas macroeconÃ³micas mÃ¡s estrictas durante el resto del aÃ±o".

En cuanto a la inflaciÃ³n, "se espera que alcance el 120% interanual para fines de 2023, aunque esto dependerÃ¡ en gran medida de la evoluciÃ³n del traspaso del tipo de cambio a los precios e implementaciÃ³n de polÃticas".

Sin embargo, reconocen que para esta etapa "se espera que la balanza comercial mejore gradualmente durante el resto de 2023, tambiÃ©n respaldada por mejoras en el balance energÃ©tico tras la finalizaciÃ³n de la primera fase del gasoducto".

Asimismo, considera que "se prevÃ© que el nuevo paquete de polÃticas aumentarÃ¡ las reservas internacionales netas en aproximadamente 8 mil millones de dÃ³lares entre agosto y diciembre", sostiene el texto del FMI.

Esta recuperaciÃ³n permitirÃa a la Argentina alcanzar la meta de acumular US$1.000 millones netos, segÃºn se desprende de los nÃºmeros que maneja el Fondo.

El FMI tambiÃ©n aclarÃ³ que la nueva meta estÃ¡ lejos del programa original acordado con el exministro de Economia Martin GuzmÃ¡n, que preveÃa una acumulaciÃ³n neta de US$ 7000 millones, a lo que el ministro Sergio Massa objetÃ³ que la

Argentina perdiÃ³ mÃ¡s de US$ 20.000 millones por la sequÃa

, y precisamente por la sequÃa fue reformulada.

"El programa se ha desviado, lo que refleja la sequÃa histÃ³rica junto con desvÃos y retrasos en las polÃticas y los criterios de desempeÃ±o de fines de junio para el neto acumulaciÃ³n de reservas", expresÃ³ el Fondo.

Fue por la sequÃa que la Argentina "descarrilÃ³" su programa y buscÃ³ renegociar uno nuevo que le llevÃ³ cuatro meses para darle luz verde al desembolso, que bÃ¡sicamente es para repagarle al Fondo lo que se suscribiÃ³ durante la gestiÃ³n de Mauricio Macri,.

Massa intentÃ³ a travÃ©s de gestiones con el Gobierno de Estados Unidos adelantar el desembolso, y consiguiÃ³ ese objetivo en parte y dos meses despuÃ©s de lo que lo esperaba, respecto de las conversaciones iniciales.

En cuanto a la acumulaciÃ³n que viene, "la marcha del gasoducto y las medidas para impulsar el agro, y nuevas medidas como el impuesto paÃs a las importaciones, sin horizonte de una nueva sequÃa, le permiten al equipo econÃ³mico ser optimistas respecto de la recuperaciÃ³n de la acumulaciÃ³n de reservas", indicaron fuentes del equipo econÃ³mico a TÃ©lam.

Recordaron que "el directorio, en la discusiÃ³n del miÃ©rcoles pasado, ponderÃ³ que las nuevas medidas adoptadas desde el 28 de julio permitieron lograr una recuperaciÃ³n constante y promedio de US$ 100 millones diarios".

La

devaluaciÃ³n

, tan promovida por el Fondo entre sus recetas, ocurriÃ³ tras las PASO (22,5%), y bÃ¡sicamente con la aplicaciÃ³n del impuesto paÃs a las importaciones (y dÃ³lar preferencial al agro), y con el intento de mantener positiva la tasa de inteÅ•Ã©s, se logrÃ³ dar vuelta la tendencia descendente; habrÃ¡ que ver si se sostiene y aquÃ el FMI advierte sobre el "riesgo electoral".

Tanto el FMI como el Gobierno se cuidaron en no revelarle al mercado la estrategia de bandas cambiarias respecto de los dÃ³lares financieros, en pos de la acumulaciÃ³n de reservas.

AsÃ, el Fondo sostiene que "hacia adelante, la tasa de crawl se calibrarÃ¡ para apoyar la acumulaciÃ³n de reservas, mientras que las tasas oficiales se mantendrÃ¡n positivas en tÃ©rminos reales segÃºn la demanda de pesos y para abordar la alta inflaciÃ³n".

AdemÃ¡s, "la polÃtica monetaria seguirÃ¡ siendo un instrumento clave para contener las presiones del mercado, con intervenciones en paralelo y en los mercados de futuros de divisas, Ãºnicamente en abordar condiciones desordenadas y ayudar a guiar expectativas de tipo de cambio e inflaciÃ³n, garantizando al mismo tiempo la coherencia con la acumulaciÃ³n de reservas", precisaron.

En cuanto a la meta fiscal, si bien no hubo cambios, para que la Argentina pueda alcanzarla deberÃ¡ aplicar una correcciÃ³n real en el gasto del 11%, de aquÃ a diciembre, aunque segÃºn estima el Fondo "protegiendo al mismo tiempo la infraestructura prioritaria (ducto) y programas sociales".

Massa y su equipo vienen llevando la cuenta de reservas minuto a minuto y se esmeraron por demostrar que, tras el pago al Fondo, luego de repagar los prÃ©stamos a Qatar, la CAF y China, quedÃ³ un neto de US$ 3.400 millones, que se sumaron a los US$ 2.000 millones acumulados desde fines de junio.

En el aÃ±o aun quedan vencimientos con el Fondo, cerca de US$ 5100 millones (3.914 millones de DEG) y una revisiÃ³n para un nuevo desembolso de aproximadamente US$ 3.300 millones (2.500 millones de DEG), pero en todo caso, la nueva revisiÃ³n se definirÃ¡ en noviembre y es de esperar que sea con el candidato presidencial ya consagrado en las urnas, teniendo en cuenta el escenario electoral mÃ¡s extenso, de un eventual ballotage previsto para el 19 de noviembre.

"La dinÃ¡mica electoral ha complicado la formulaciÃ³n de polÃticas y ha aumentado las incertidumbres. Los desvÃos en las polÃticas reflejaron restricciones polÃticas y consideraciones electorales, incluido el hecho de que el ministro de EconomÃa, Sergio Massa, tambiÃ©n es candidato presidencial, y las incertidumbres polÃticas se sumaron a las tensiones mÃ¡s recientemente", planteÃ³ un tramo del texto.

Con todo,

Massa se mantiene en que si bien con el desembolso se dio "un paso importante en la administraciÃ³n de la hipoteca que (Mauricio) Macri dejÃ³ en la Argentina, la hipoteca la seguimos teniendo"

.

"La Argentina va a ser autÃ³noma el dÃa que se saque este condicionante", dijo a los periodistas que lo entrevistaron en Washington, a quienes volviÃ³ a repetir la idea de repagarle todo al FMI ya que espera un 2024 muy prÃ³spero en balanza comercial, de entre US$ 12.000 y 20.000 millones, si llegara a ser presidente.
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