Exportaciones, superávit fiscal y falta de liquidez son las causas de la baja de la brecha cambiaria
En diálogo con Télam, especialistas analizaron el escenario financiero que en la semana cerró con una caída los dólares financieros y una brecha que se redujo al 30%, muy por? debajo del 50% en el que se ubicaba quince días atrás. El rol de la idación de divisas de los exportadores, los buenos resultados fiscales y la absorción de pesos.
En lo que va del mes, la cotización del dólar contado con liquidación (CCL) cayó un 10,7% mientras que la del MEP lo hizo en un 8,4%, en un contexto en el que la inflación se ubicó por encima del 10%, de acuerdo a estimaciones privadas.
Los mercados paralelos de dólares continuaron su senda bajista aún en el marco de declaraciones del presidente, Javier Milei, y del ministro de EconomÃa, Luis Caputo, favorables a la dolarización de la economÃa, que podÃan presuponer un escenario de desarme de posiciones en pesos para buscar refugio en la divisa norteamericana, presionando al alza su cotización.
En declaraciones televisivas, Caputo sostuvo que “la meta es dolarizar y lo vamos a hacer cuando las condiciones sean las óptimasâ€. Al dÃa siguiente, Milei señaló que “Argentina avanzará en un sistema de competencia de monedas que incluya al devaluado peso localâ€. Y agregó que “el sistema de libre competencia de monedas es un paso previo a la dolarizaciónâ€.
Foto: Pablo Añeli. El economista de Black Toro, Fernando Marengo, puso el foco en la falta de pesos en la economÃa generada a partir del programa del Gobierno, con foco en la cuestión fiscal.
Según el especialista, el Gobierno está "secando" fuertemente la plaza de pesos a partir del superávit fiscal conseguido en enero, de la sobrecolocación de deuda en moneda local y del bono para importadores (Bopreal) que se suscribe en pesos.
“En este esquema va a ser muy complicado, muy difÃcil, que el tipo de cambio sienta una necesidad de moverse, más allá de la voluntad del gobierno. A mi entender, el esquema monetario es tan restrictivo que el cambio oficialmente podrÃa fluctuar con el 2% de crawling por algunos meses más"Joel Lupieri
Foto: Archivo. En la misma lÃnea, el economista de Epyca, Joel Lupieri, afirmó que “el Banco Central decidió secar de pesos la plaza económica y sin esa liquidez es realmente muy complicado pensar en una corrida contra el dólar, o una mayor demanda tanto de los bursátiles como el paralelo. Creo que ahà está la verdadera cuestión de esta baja un poco sorpresiva, o al menos calma, que no se esperabaâ€.
El especialista agregó que, “en este esquema va a ser muy complicado, muy difÃcil, que el tipo de cambio sienta una necesidad de moverse, más allá de la voluntad del gobierno. A mi entender, el esquema monetario es tan restrictivo que el cambio oficialmente podrÃa fluctuar con el 2% de crawling por algunos meses másâ€.
“Dado el esquema actual, cuando una empresa exporta por 100 dólares, liquida 80 en el oficial y 20 en el CCL. Dado el volumen de ese mercado, el 20% de las exportaciones lo pueden hacer bajar mucho. Eso es lo que hoy está ocurriendo y arrastra a los demás dólaresâ€Leandro Ziccarelli
Foto: Pablo Añeli. “Si eso se sostiene, vos vas a seguir adquiriendo divisas con una base monetaria más o menos congelada, el balance del BCRA va a mejorar y vas a ir convergiendo una situación de salida del cepo. Ese es el esquema teórico que yo deduzco que está implÃcito. Obviamente nunca fue comunicado, pero yo deduzco que es asÃ. Por eso, y como todo eso se mueve en la dirección adecuada, la brecha bajaâ€, concluyó Pierri. .
El economista Leandro Ziccarelli, por su parte, afirmó en su podcast “Financiero, Monetario e Irreverente†que la baja se debió a la fuerte liquidación de divisas de los exportadores.
“Dado el esquema actual, cuando una empresa exporta por 100 dólares, liquida 80 en el oficial y 20 en el CCL. Dado el volumen de ese mercado, el 20% de las exportaciones lo pueden hacer bajar mucho. Eso es lo que hoy está ocurriendo y arrastra a los demás dólaresâ€, sostuvo el analista.
A contramano de lo que se esperaba hace algunas semanas, el ritmo de liquidación de ventas externas se ha mantenido a un nivel alto y constante desde el salto cambiario del 118% efectuado por el Banco Central el 13 de diciembre último.
De acuerdo a datos del Banco Central, en enero las operaciones por transferencias de “Bienes†del balance cambiario resultaron en ingresos netos por U$S 3.879 millones, explicados por cobros de exportaciones por U$S 4.947 millones, parcialmente compensados por pagos de importaciones por U$S 1.068 millones.
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