1 de marzo de 2024
El Central adjudicó US$491 millones en la primera subasta de la Serie 3 del Bopreal
Estos son títulos para importadores de bienes y servicios que fueron diseñados por el BCRA para despejar el stock de deuda comercial que tienen las empresas.� Tras el éxito de las Series 1 y 2 la expectativa de la entidad monetaria es lograr nuevamente una adhesión total.
El Banco Central (BCRA) informó que en la primera licitación de la Serie 3 de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal) adjudicó la totalidad de las 280 ofertas recibidas por un valor nominal (VN) de US$491 millones.
Tras el éxito de las Series 1 y 2 -que colocaron los US$5.000 millones y US$2.000 millones de VN estipulados en cada caso-, la expectativa del Banco Central (BCRA) es lograr nuevamente una adhesión total.
Las próximas semanas habrá nuevas licitaciones hasta completar el monto máximo de hasta VN US$3.000 millones contemplado para este nuevo capÃtulo.
"En caso de que la demanda por la Serie 3 en alguna licitación supere el monto máximo de emisión, el mecanismo de adjudicación será a prorrata de los montos demandados", señaló el BCRA en un comunicado.
Las subastas estarán disponibles para todas las empresas que hayan registrado deudas en el Padrón de Deudas Comerciales con el Exterior lanzado conjuntamente por la SecretarÃa de Comercio y la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP).
Los bonos de esta serie devengan intereses a una tasa nominal anual de 3% y amortizan en tres cuotas trimestrales, desde noviembre de 2025 hasta mayo de 2026.
Al igual que la 1 y la 2, la Serie 3 también está habilitada para su transferencia y negociación en el mercado secundario.
La suscripción se realiza en pesos al tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA en función de la Comunicación "A" 3500 correspondiente al dÃa hábil previo a la fecha de inicio de la licitación. En tanto, son pagaderos en dólares.
La colocación de este jueves fue buena, teniendo en cuenta las expectativas previas de distintos analistas del mercado.
Es que a las condiciones menos atractivas de esta Serie respecto a las anteriores (no sirve para pagar impuestos y tiene mayor duration que la 2), se le sumaba la baja de la brecha cambiaria (hoy cerró en torno al 27%).
Esta caÃda impacta porque ubica al tipo de cambio implÃcito que reciben los importadores en el mercado secundario muy por encima de la cotización del dólar contado con liquidación (CCL).
De acuerdo a cálculos previos de la consultora 1816, si la Serie 3 valiera entre u$s 64 y u$s 70 en el secundario, el tipo de cambio implÃcito del bono serÃa de entre $1418 a $1546, muy lejos del CCL que finalizó hoy en $1.072,71.
El economista Salvador Vitelli destacó en X que “con esta brecha es una sorpresa el monto†adjudicado hoy. En la misma lÃnea, se pronunció Nicolás Cappella del Grupo IEB, al afirmar que fue “una muy buena primera colocaciónâ€.
Un tanto más cauteloso fue el research analyst de Cocos Capital, Tobias Sanchez, quien recordó que el monto adjudicado hoy representa “el 16% del total a emitir†en esta Serie.
“Este número podrÃa considerarse bajo teniendo en cuenta que en esta subasta no habÃa restricciones con respecto al tipo de empresa que podÃan entrar a la licitaciónâ€, agregó el analista haciendo referencia a que podÃan participar todas las firmas registradas en el Padrón de Deuda (tanto mipymes como grandes).
Cómo son estos bonos
Los Bopreal son tÃtulos para importadores de bienes y servicios que fueron diseñados por el BCRA para despejar el stock de deuda comercial que tienen las empresas.
Con los bonos, la autoridad monetaria pretende estirar los plazos de pago en un contexto de alicaÃdas reservas internacionales y, al mismo tiempo, aspirar pesos en manos del sector privado.
El stock de deuda comercial por importaciones fue uno de los primeros asuntos que encaró el equipo económico del Gobierno que preside Javier Milei.
Hace dos semanas, el BCRA habilitó a cerca de 10.000 micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) con deuda comercial declarada por hasta US$500.000 a acceder al mercado único y libre de cambios (MULC) para cancelar sus acreencias con proveedores del exterior.
Desde que entró en vigencia esta facilidad -el miércoles 14 de febrero- "más de 3.300 mipymes realizaron pagos de deuda de importaciones por un total de US$131 millones", precisó la autoridad monetaria.
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