Los bonos en dólares recuperaron la demanda gracias a que aparecieron las divisas de los exportadores

8 de febrero de 2025

Los bonos en dólares recuperaron la demanda gracias a que aparecieron las divisas de los exportadores

El Banco Central compró USD 326 millones, pero no pudo evitar caída de reservas por un pago al FMI y otra jornada de devaluación del yuan chino

>Los dos hemisferios cerebrales de los inversores estÃ¡n trabajando a pleno. En Wall Street miran los resultados de los balances, en particular de las acciones de Inteligencia Artificial, sin dejar de lado la tensiÃ³n que les genera el suspenso por la imposiciÃ³n de aranceles a la importaciÃ³n. Por eso, las subas en Wall Street fueron tÃmidas -no sobrepasaron 0,5% y el Dow Jones cayÃ³ 0,28%- mientras los refugios tradicionales, el oro y los Bonos del Tesoro de Estados Unidos, estÃ¡n vigentes.

La Argentina fue un calco. Las Bolsas tuvieron alzas selectivas, los bonos quedaron sin cambios lo mismo que los rendimientos de los tÃtulos en pesos.

La devaluaciÃ³n del yuan de 12 centavos en dos dÃas a 7,29 por dÃ³lar (+1,7%) afectÃ³ a la Argentina. La divisa china representa la mitad de las reservas que ayer perdieron USD 612 millones a USD 28.741 millones a pesar de que el Central comprÃ³ USD 326 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC). China y un pago al FMI de USD 650 millones, explican la caÃda.

El informe de F2 de AndrÃ©s Reschini destaca que el saldo comprador del Banco Central â€œes el mayor desde el 3 de abril pasado, producto de un volumen de liquidaciones que alcanzÃ³ los USD 574,6 millones y una demanda de privados que cayÃ³ por tercera rueda consecutiva. Los futuros del dÃ³lar reaccionaron a los dichos del ministro Caputo cediendo algo del terreno que habÃan ganado en las dos ruedas previas. Sin embargo, en la curva de tasas implÃcitas aÃºn sigue plasmada cierta expectativa de ajuste cambiario mÃ¡s acelerado hacia el Ãºltimo trimestre de 2025â€³.

Los bonos soberanos abrieron en rojo pero a medida que aparecieron los dÃ³lares de los exportadores recortaron las pÃ©rdidas. El riesgo paÃs quedÃ³ apenas una unidad abajo a 659 puntos bÃ¡sicos.

En la curva de bonos en pesos a tasa fija hubo mÃ¡s demanda, pero el tramo mÃ¡s largo, el de las BONCAP que vencen en 2026, cerrÃ³ con un rendimiento de 2,15%.

La mesa de ConoSur seÃ±ala que â€œnuevamente hubo gran movimiento en el mercado de cheques. Bastantes operaciones a lo largo y ancho de la curva. Se operÃ³ un lote importante de $1.300 millones avalado por Acindar Pymes en 27% anual a un plazo de 117 dÃas. SorprendiÃ³ que luego del cierre del contado inmediato hayan quedado desiertos varios cheques AAA. QuizÃ¡s estemos alcanzando niveles de agotamiento en la curva pesosâ€.

La Bolsa tuvo alzas selectivas. Los inversores fueron tras los bancos que estuvieron rezagados en las Ãºltimas ruedas. No se vio euforia. El Merval de las acciones lÃderes tuvo una suba de 1% en pesos y 1,1% en dÃ³lares. Los inversores parecen resignados, viendo el monto de negocios, a operar en el dÃa a dÃa. No imaginan la euforia de la primera quincena de enero.

El agro, tras las lluvias del miÃ©rcoles, recibiÃ³ buenas noticias del exterior. SegÃºn la Bolsa de Comercio de Rosario â€œen el Mercado de Chicago los principales commodities agrÃcolas cerraron con ganancias. El trigo anotÃ³ mÃ¡ximos de cuatro meses, impulsado por la cobertura de posiciones vendidas de los fondos y el temor a posibles daÃ±os en los cultivos del Mar Negro debido a los frÃos extremos. Con relaciÃ³n a los granos gruesos, el maÃz registrÃ³ subas moderadas, acercÃ¡ndose nuevamente a los mÃ¡ximos de 15 meses alcanzados la semana pasada. El optimismo por la suspensiÃ³n de aranceles y el acercamiento entre Estados Unidos y sus socios comerciales, brindÃ³ respaldo al mercado, impulsando tambiÃ©n a la soja, que cerrÃ³ en alza en un contexto de incertidumbre sobre la cosecha sudamericanaâ€.

La Argentina todavÃa ve lejanos los estÃmulos que hagan salir a los mercados de su letargo.