6 de abril de 2025
La suba de los dólares financieros no tuvo un traslado a los precios en marzo
Consultoras detectaron alzas moderadas en el último mes y explican por qué el pass through fue menor al de otras etapas, pese a la volatilidad cambiaria
>En marzo empezó a darse un escenario de volatilidad cambiaria luego de meses de relativa estabilidad. Esto responderÃa a la incertidumbre derivada de la falta de precisiones sobre el acuerdo con el FMI y un A principios del mes pasado, los dólares MEP, CCL y blue rondaban los $1.200, mientras que en la última semana superaron los $1.300 por unidad. Este tipo de movimientos solÃa trasladarse a precios muy rápido en 2023. Sin embargo, las condiciones macroeconómicas cambiaron y el impacto no fue inicialmente relevante.La economista de EcoGo RocÃo Bisang dijo que hay varios factores que juegan en lo que se conoce también como pass through. “Por un lado, las expectativas son clave. No es lo mismo si se interpreta que es una suba transitoria o una permanente y eso moldea una parte relevante de las estrategias de fijación de precios -si espero que el dólar siga aumentando, voy a tratar de cubrirme e incrementar mis precios antes, piensan en el mercado-â€, explicó.Por otro lado, “la trasmisión no es lineal, hay un efecto directo pero también efectos de segunda vuelta que son más difÃciles de estimar. Aparte no todos los precios reaccionan necesariamente al mismo tiempoâ€, afirmó.Otro punto, sostuvo la especialista, es que el impacto no es el mismo entre sectores. “No todos tienen la misma exposición al mercado cambiario libre, ni la misma capacidad de respuesta, en particular en un contexto donde los salarios todavÃa están recuperándose. En general, los más expuestos son los que tienen una mayor proporción de bienes o bienes con insumos importadosâ€.De todos modos, “el traslado a precios de la volatilidad cambiaria está atenuado por la baja del consumo. Creo que un ejemplo de esto son los productos de equipamiento y mantenimiento del hogar, que vienen muy golpeados en términos de venta y exhibieron subas muy magras en el Ãndice de Precios al Consumidor (IPC)â€, apuntó Bisang.Por su parte, Pablo Moldovan, economista de CP Consultora, contó: “Lo que nos muestra el rubro alimentos es que en marzo los incrementos siguieron siendo altos a pesar de que el efecto de la carne y la baja de retenciones deberÃa haberse moderado. Algo de eso puede deberse a cobertura por incertidumbre cambiaria. La estimación a fin de mes pasó a 2,9% desde el 2,7% que tenÃamos al principioâ€.En tanto Claudio Caprarulo, economista de Analytica, dijo: “TodavÃa la brecha cambiaria, si bien subió, se mantiene baja respecto a perÃodo donde se veÃa un traslado a precios directo del aumento del dólar. Al mismo tiempo, si bien Con todo, la “La incertidumbre derivada de la falta de precisiones respecto al El relevamiento de precios minoristas de C&T para la región GBA presentó un alza de 2,7% mensual en marzo, a la vez que la estimación de Analytica alcanzó el 2,5 por ciento.
La consultora OJF calculó una suba del nivel general de precios del 2,9%. El IPC de Libertad y Progreso tuvo un aumento del 2,4%, repitiendo la variación del Indec de febrero.
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