Morgan Stanley quitó los bonos argentinos de su lista de inversiones preferidas en medio de la turbulencia global

7 de abril de 2025

Morgan Stanley quitó los bonos argentinos de su lista de inversiones preferidas en medio de la turbulencia global

El banco de inversión estadounidense removió a los títulos de la Argentina de su menú de posiciones recomendadas para mercados emergentes, en el marco del sacudón que generó la imposición de aranceles en Estados Unidos. Advierten por la necesidad de consolidar la desinflación, acumular reservas, dar respaldo político al programa de Javier Milei y un acuerdo con el FMI

>Morgan Stanley removiÃ³ a la deuda argentina de su lista de inversiones preferidas en mercados emergentes, una decisiÃ³n que refleja la cautela La salida de Argentina de las llamadas â€œLike stancesâ€ â€”la cartera recomendada por el banco para sus clientes institucionalesâ€” se produjo en medio de una En su Ãºltimo informe sobre deuda soberana de mercados emergentes, con fecha del viernes, Morgan Stanley reconociÃ³ que los riesgos de liquidez de corto plazo en Argentina ya fueron descontados por el mercado. Sin embargo, la entidad financiera advirtiÃ³ que para que los bonos del paÃs logren rendimientos mÃ¡s atractivos â€”como los que presentan emisiones de alto rendimiento (high yield) con un plus del 1%â€” serÃ¡ necesario avanzar en varios frentes clave.

Entre esos desafÃos, Morgan Stanley destacÃ³ la necesidad de â€œpersistencia en la desinflaciÃ³nâ€, tras los picos inflacionarios registrados en los primeros meses del gobierno de Milei y la sostenida desaceleraciÃ³n hasta finales de 2024. El banco tambiÃ©n seÃ±alÃ³ la importancia de â€œreanudar la acumulaciÃ³n de reservasâ€ por parte del Banco Central, una variable crÃtica para estabilizar la economÃa y fortalecer el frente externo.

AdemÃ¡s, el informe subrayÃ³ la necesidad de â€œmantener la popularidad del Gobiernoâ€ para sostener el apoyo polÃtico a las reformas impulsadas por Milei, de cara a las elecciones de medio tÃ©rmino y en un contexto legislativo fragmentado. Finalmente, remarcÃ³ que â€œun acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) serÃ¡ claveâ€, anticipando que podrÃa concretarse hacia mediados de 2025, una referencia que marca el horizonte que evalÃºan los inversores para una normalizaciÃ³n financiera mÃ¡s amplia.

El lunes, los mercados financieros internacionales atravesaron una de sus jornadas mÃ¡s volÃ¡tiles desde la pandemia de 2020. En el plano local el riesgo paÃsEn el Gobierno aseguran que el escenario de volatilidad estaba previsto y aseguran que continuarÃ¡n en la senda del orden fiscal. El flanco mÃ¡s dÃ©bil del programa econÃ³mico tiene que ver con los dÃ³lares, especialmente con la escasez de reservas del BCRA y la sangrÃa que se acelerÃ³ en las Ãºltimas semanas ante la expectativa de que el nuevo programa con el FMI traiga aparejado cambios en el esquema cambiario. La Argentina busca que el organismo desembolse de inmediato entre USD 10.000 y USD 12.000 millones del acuerdo total por USD 20.000 millones. Las reservas del BCRA cerraron el viernes pasado cerrando el viernes con un stock bruto de USD 25.119 millones, mientras que las netas estiraron su saldo negativo a USD -7.200 millones, segÃºn Cohen. Con este resultado, en lo que va del aÃ±o las reservas brutas y netas acumulan una caÃda en torno a los USD 4.500 millones. En julio vencen USD 4.800 millones con bonistas privados, USD 2.000 millones en intereses con el FMI a lo largo del aÃ±o y comienza a vencer el tramo activado del swap con China por USD 5.000 millones.

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