La Bolsa y los bonos tuvieron una jornada histórica y los grandes inversores creen que hay espacio para más subas

15 de abril de 2025

La Bolsa y los bonos tuvieron una jornada histórica y los grandes inversores creen que hay espacio para más subas

El mercado local sigue negativo en lo que va del año tras la decisión del Gobierno de avanzar con una mayor flexibilidad del mercado cambiario. Se seguirá de cerca en los próximos días la estabilidad que alcance el dólar

>Los activos argentinos tuvieron su mejor jornada del aÃ±o, producto del esperado anuncio del Gobierno sobre el fin del cepo. Si bien Wall Street tambiÃ©n tuvo un dÃa de alzas, quedÃ³ claro que las acciones y bonos locales se movieron con su propia dinÃ¡mica.

HuboEl Ãndice Merval subiÃ³ mÃ¡s de 5% pero medido en dÃ³lares en realidad trepÃ³ cerca de 15%. Como resultado, volviÃ³ a un valor equivalente a 1.920 dÃ³lares, cuando habÃa perforado los 1.700 la semana pasada.

La euforia en acciones y bonos argentinos se sintiÃ³ de manera directa en la caÃda del dÃ³lar en relaciÃ³n al precio que el viernes habÃan mostrado las cotizaciones financieras. Desde $1.350 la caÃda fue hasta $1.230 en el cierre de ayer.

Las acciones relacionadas a energÃa tambiÃ©n subieron, pero un poco menos por la debilidad del barril de petrÃ³leo. YPF ganÃ³ 10% y en el aÃ±o todavÃa estÃ¡ 25% abajo, mientras que Vista Energy trepÃ³ 7% y aÃºn asÃ estÃ¡ 27% abajo en el aÃ±o.

Como los precios venÃan muy golpeados en el arranque de 2025, los analistas del mercado creen que todavÃa el margen de recuperaciÃ³n es sustancial.

En este caso, la tesis es que el riesgo paÃs deberÃa ir a niveles inferiores a los 500 puntos bÃ¡sicos para fin de aÃ±o. Ayer quedÃ³ al borde de los 900 puntos, a pesar de la fuerte mejora de las cotizaciones.

El objetivo del programa con el FMI, ademÃ¡s, es que la Argentina recupere el acceso a los mercados voluntarios de deuda en los primeros meses de 2026. Los desembolsos previstos del FMI son, en realidad, un puente para poder refinanciar deuda en forma voluntaria, algo que en realidad no sucede desde 2018.

Hoy se espera que ingrese el desembolso del FMI a las reservas, lo que llevarÃa el stock arriba de los USD 36.000 millones. Pero ademÃ¡s habrÃ¡ otros USD 2.000 millones hasta junio del organismo y otros pagos del Banco Mundial y el BID, con lo cual podrÃa llegarse a los USD 40.000 millones.

La sustancial mejora de las reservas serÃ¡ otro incentivo sobre todo para los bonistas, porque da mayor certeza de pago. El FMI le exige al Gobierno que tambiÃ©n compra dÃ³lares y el objetivo es que las reservas netas aumenten USD 5.000 millones hasta junio, sin contar los pagos que realice el propio organismo.

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