Segundo día sin cepo: el dólar se estabilizó en $1.230 sin la intervención del Banco Central

16 de abril de 2025

Segundo día sin cepo: el dólar se estabilizó en $1.230 sin la intervención del Banco Central

El dólar libre se mantuvo en $1.285. Las reservas del BCRA escalaron a USD 36.799 millones. El S&P Merval cayó 3,6% y los bonos en dólares cedieron 0,2% tras las fuertes ganancias del lunes

>En la segunda rueda operativas tras el levantamiento de la mayorÃa de los controles de cambio las diversas valuaciones financieras tendieron a reacomodarse tras un lunes convulsionado.

Las acciones y los bonos pasaron por una toma de ganancias despuÃ©s de las amplias ganancias del lunes, en un marco negativo en Wall Street, donde el S&P 500 cayÃ³ un 0,2%; el Ãndice Dow Jones, un 0,4%, y el tecnolÃ³gico Nasdaq bajÃ³ un 0,1 por ciento.

AsÃ, el Ãndice lÃder S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cayÃ³ un 3,6%, en los 2.278.973 puntos. Los ADR y acciones de compaÃ±Ãas argentinas negociados en dÃ³lares en Wall Street arrojaron cifras mixtas. Del lado ganador destaca Mercado Libre (+4%) y entre las bajas resaltÃ³ YPF (-3,8%) y Banco Supervielle (-3,7%).

Los bonos soberanos en dÃ³lares -Bonares y Globales- registraron un descenso promedio de 0,2%, mientras que el riesgo paÃs de JP Morgan, que mide la brecha de tasas de retorno de los bonos del Tesoro de los EEUU con similares emisiones emergentes, se asentÃ³ en los 725 puntos bÃ¡sicos, un mÃnimo desde el 21 de febrero, luego de haber superado los 1.000 puntos tan solo una semana atrÃ¡s.

â€œLos avances desde el frente cambiario, que se suman a los previos desde la polÃtica fiscal y monetaria, abren amplio espacio para extender la convergencia de valuaciones hacia los emergentes. La velocidad de dicha dinÃ¡mica quedarÃa sujeta a los headlines, entre ellos upgrades crediticios y de MSCI, y tambiÃ©n a los rebalanceos de carteras hacia los activos locales y a los anuncios de inversiÃ³n en la economÃa real que retroalimenten el cÃrculo virtuoso >Este martes destacÃ³ la llegada de un desembolso de USD 12.000 millones del nuevo crÃ©dito del FMI (Fondo Monetario Internacional), de un total de USD 20.000 millones acordado, los que se acreditaron mediante el Tesoro en las arcas del BCRA. De esta manera, las reservas internacionales brutas crecieron en 12.494 millones (+51,4%) y alcanzaron los USD 36.799 millones, en su umbral mÃ¡s alto desde el 14 de abril de 2023, dos aÃ±os atrÃ¡s. Por segundo dÃa, el Banco Central no intervino con operaciones de compraventa en el segmento de contado del mercado mayorista.

â€œLa meta del FMI exige compras por unos USD 100 millones diarios para llegar a los mÃ¡s de USD 4.000 millones de acumulaciÃ³n hasta mediados de junio, pero el presidente Javier Milei seÃ±alÃ³ que solo se comprarÃ¡n dÃ³lares en el piso de la banda, con la polÃtica monetaria operando para llevar el tipo de cambio hacia abajo, algo que en nuestra visiÃ³n requerirÃa tasas reales marcadamente altasâ€, comentÃ³ Alejo Costa, Head of Economics Research & Strategy de Max Capital.

â€œDe corto plazo, creemos que es fundamental un buen anclaje de expectativas que permita evitar movimientos disruptivos a futuro. TambiÃ©n serÃ¡ clave ver dÃ³nde empieza a operar el dÃ³lar oficial de modo mas o menos estable dentro de la banda, para empezar a ver cÃ³mo podrÃa ser el pass through a inflaciÃ³n de los prÃ³ximos meses sobre los precios. Otro punto a monitorear serÃ¡ la liquidaciÃ³n del agro en plena cosecha gruesa, con un dÃ³lar oficial mejor que el anterior dÃ³lar blend, y ver quÃ© tanta presiÃ³n ejerce este flujo sobre la cotizaciÃ³nâ€, explicÃ³ Juan Manuel Franco, economista Jefe del Grupo SBS.

El dÃ³lar mayorista subiÃ³ dos pesos o 0,2% este martes, a 1.200 pesos. En 2025 el tipo de cambio gana 168 pesos o un 16,3 por ciento. En la plaza interbancaria se negociaron USD 413,3 millones en el segmento de contado.

El dÃ³lar minorista subiÃ³ escasos 63 centavos o un 0,05% este martes, a $1.233,99 para la venta y $1.179,75 para la compra, segÃºn el promedio de bancos que informa el BCRA. En el Banco NaciÃ³n el billete al pÃºblico cerrÃ³ sin variantes a 1.230 pesos.

Como una rÃ©plica de lo ocurrido el lunes, los contratos de dÃ³lar futuro- en pesos, atados a la evoluciÃ³n del dÃ³lar mayorista- finalizaron con tendencia al alza en las posturas de vencimiento prÃ³ximo, y en alza con vistas a fin de aÃ±o. SegÃºn la plataforma A3 Mercados, los contratos a fin de abril , que concentraron el volumen operado, subieron 1% a 1.222 pesos. Las posturas para fines de octubre -pasadas las elecciones de medio tÃ©rmino- bajaron 0,3% a 1.406 pesos.

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