A cuánto llegará el dólar a fin de 2025, según los analistas consultados por el BCRA

6 de junio de 2025

A cuánto llegará el dólar a fin de 2025, según los analistas consultados por el BCRA

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) reveló estimaciones de un tipo de cambio a fin de año menor al previsto en la encuesta de mayo. Qué pasará con la inflación, según los economistas

>El Banco Central de la RepÃºblica Argentina (BCRA) difundiÃ³ este jueves un nuevo informe del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que reuniÃ³ las proyecciones econÃ³micas de 42 participantes, incluyendo 31 consultoras y centros de investigaciÃ³n locales e internacionales, junto con 11 entidades financieras. Y uno de los datos relevantes es que redujeron su estimaciÃ³n de devaluaciÃ³n para fin de aÃ±o y lo mismo con la inflaciÃ³n: prevÃ©n un camino descendente para los prÃ³ximos meses.

El Top 10 de analistas, es decir, aquellos que histÃ³ricamente ofrecieron mejores pronÃ³sticos, tambiÃ©n proyectÃ³ un tipo de cambio en lÃnea con la mediana general, con diferencias marginales para los meses intermedios. Para junio de 2025, por ejemplo, el promedio estimado del tipo de cambio nominal se situÃ³ en $1.167 por dÃ³lar, y $1.165/USD segÃºn el Top 10. Esta evoluciÃ³n implicÃ³ un ritmo de ajuste gradual en la cotizaciÃ³n del dÃ³lar oficial, alineado con el esquema de microdevaluaciones vigente desde diciembre de 2023.

En cuanto a la inflaciÃ³n, las previsiones reflejaron una tendencia descendente. Para mayo de 2025, los participantes del REM estimaron una inflaciÃ³n mensual del 2,1%, es decir, 0,7 puntos porcentuales menos que lo anticipado en el relevamiento anterior. El grupo del Top 10 redujo su estimaciÃ³n aÃºn mÃ¡s, ubicÃ¡ndola en 2% mensual, lo que implicÃ³ un recorte de 0,6 puntos porcentuales respecto al REM previo.

Para el Ãndice de Precios al Consumidor (IPC) NÃºcleo, que excluye componentes estacionales y regulados, el conjunto de consultoras pronosticÃ³ un aumento del 2,2% mensual para mayo, mientras que el Top 10 proyectÃ³ un 2,3%. En ambos casos, los valores mostraron ajustes a la baja respecto de las estimaciones anteriores, lo que reforzÃ³ la percepciÃ³n de que la inflaciÃ³n se desacelera progresivamente.

Sobre la actividad econÃ³mica, el REM reflejÃ³ una visiÃ³n optimista para el aÃ±o en curso. SegÃºn las proyecciones, el Producto Interno Bruto (PIB) real crecerÃa 5,2% en promedio durante 2025, en comparaciÃ³n con el nivel registrado en 2024. Esta previsiÃ³n representÃ³ una mejora de 0,1 puntos porcentuales frente al REM anterior. Por su parte, el Top 10 proyectÃ³ un crecimiento del 5,1%, cifra ligeramente inferior a la media general.

En tÃ©rminos trimestrales, los analistas estimaron que el PIB ajustado por estacionalidad creciÃ³ 1,5% entre enero y marzo de 2025, y que en el segundo trimestre del aÃ±o, el ritmo de expansiÃ³n se reducirÃa a 0,2%. Para el tercer trimestre, la expectativa se ubicÃ³ en un crecimiento del 0,7% trimestral, lo que evidenciÃ³ un patrÃ³n de expansiÃ³n moderada y paulatina de la economÃa.

El informe tambiÃ©n incluyÃ³ estimaciones sobre la tasa de interÃ©s promedio que pagan los bancos privados por sus depÃ³sitos a plazo fijo. Para junio de 2025, los analistas previeron una Tasa de InterÃ©s Nominal Anual (TAMAR) del 33%, equivalente a una tasa efectiva mensual del 2,7%. En tanto, para diciembre de 2025 se proyectÃ³ una TAMAR de 27,1%, lo que equivale a una tasa mensual del 2,2%, reflejando la expectativa de un entorno con menor inflaciÃ³n y tipos de interÃ©s en descenso.

En cuanto al comercio exterior, las consultoras estimaron que las exportaciones de bienes FOB totalizarÃ¡n USD 82.761 millones en 2025, una correcciÃ³n marginal respecto al REM anterior. En tanto, las importaciones CIF fueron proyectadas en USD 75.000 millones, lo que implicÃ³ un ajuste al alza de USD 2.001 millones. AsÃ, el superÃ¡vit comercial esperado se ubicÃ³ en USD 7.761 millones, USD 2.050 millones menos que en el relevamiento previo.

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