11 de junio de 2025
La Fed de EEUU define qué hacer con las tasas en medio de la guerra de aranceles y el duelo con Trump
La inflación del país cedió a 2,4% en mayo, pero pero el riesgo global crece por la aplicación de aranceles que tensan a los mercados. Qué esperan los analistas
>La semana próxima se dará a conocer un decisión clave para los mercados financieros, pues el comité de política monetaria de la Reserva Federal de EEUU (Fed) definirá el nivel de la tasa de referencia, en medio de las presiones del mandatario norteamericano, Donald Trump, para reducirla, y las presiones inflacionarias por la aplicación de aranceles cruzados al comercio.
La gestión republicana quiere que la Reserva Federal aplique una rápida baja de tasas para impulsar el crecimiento económico, que también traería un empuje alcista a las cotizaciones del mercado bursátil.
Los precios al consumidor subieron 2,4% en mayo en comparación con el año anterior, según un informe del Departamento de Trabajo norteamericano, con un aumento de una décima respecto del 2,3% en abril.
Las cifras sugieren que la inflación sigue persistente por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, lo que hace menos probable que el banco central reduzca su tasa de interés clave a corto plazo. Esto desata el malestar del presidente Donald Trump, que instó repetidamente al banco central a reducir los costos de los préstamos.
El conflicto se tensa más porque a la vez hubo señales de que los aranceles de Trump pueden haber contribuido a algunos aumentos de precios, aunque esto fue compensado por el costo de algunos bienes importados, como la ropa, que cayó en mayo respecto al mes anterior, y muchos servicios, como las tarifas aéreas y las habitaciones de hotel, que también bajaron de precio.“Estos datos fueron interpretados como una señal de alivio para la Reserva Federal, que, según una encuesta entre 105 economistas, podría reanudar el ciclo de recortes de tasas en el próximo trimestre, con más del 60% de los encuestados anticipando al menos dos recortes antes de fin de año”, comentó Felipe Mendoza, analista de mercados financieros ATFX Latam.
“Los mercados financieros se enfrentan a una confluencia crítica de fuerzas políticas, económicas y comerciales que están redefiniendo la trayectoria global del crecimiento y la inflación. En un contexto de tensiones comerciales persistentes, posibles recortes de tasas en Estados Unidos, renovadas sanciones en Europa y desacuerdos sobre política energética, el mes de junio se posiciona como un punto de inflexión para los inversores institucionales”, evaluó Felipe Mendoza.Casi todos los economistas esperan que los aranceles de Trump encarezcan muchas cosas en la segunda mitad de este año, incluidos los automóviles y los comestibles, aunque aún no se sabe con certeza cuánto. Trump declaró que Estados Unidos impondrá aranceles del 55% a todas las importaciones de China, frente al nivel anterior del 30%. También impuso un arancel base del 10% a los bienes importados de todos los demás países, y un 50% de impuestos a las importaciones de acero y aluminio.La economista Claudia Sahm, fundadora de Sahm Consulting, dijo a Yahoo Finance que el informe de mayo “no nos dice necesariamente hacia dónde nos dirigimos hacia fines de año” y “no creo que tengamos aún una idea de cuáles son los costos de la actual” política comercial de la administración Trump. Pero lo que esto hace, agregó, es retrasar la capacidad de la Fed de concluir que cualquier aumento de precios arancelarios es de hecho temporal, una conclusión que le permitiría comenzar a recortar las tasas nuevamente. “Esto podría significar que retrasemos los recortes de tasas”.
La inflación de los bienes ha desaparecido. La última vez que superó el 1% fue en septiembre de 2023. El costo de los electrodomésticos, la ropa y los aparatos electrónicos está disminuyendo interanualmente. Los precios de los combustibles son un 12% más bajos que hace un año.
La inflación del sector servicios es algo elevada, del 3,7%, pero también lleva más de dos años bajando. Parte de la inflación del sector servicios se debe al aumento del costo de la mano de obra, lo cual beneficia el poder adquisitivo de los trabajadores.Los aranceles de Trump a las importaciones seguramente tendrán algún efecto inflacionario, que comenzará en cualquier momento. Trump ha elevado el impuesto promedio a las importaciones del 2,5% al 16%. Esto inevitablemente incrementará el costo de aproximadamente 3 billones de dólares en bienes que los estadounidenses compran cada año.Trump reiteró este miércoles su opinión de que la Reserva Federal debería recortar las tasas de interés en un punto porcentual y afirmó que las últimas cifras de inflación eran “excelentes”.
Pero un informe de empleo del Departamento de Trabajo publicado la semana pasada hace aún menos probable que la Fed considere recortes de tasas en el corto plazo, dijeron observadores de la Fed, ya que no muestra que el mercado laboral se esté paralizando.
“Veo mayores riesgos al alza para la inflación en este momento y posibles riesgos a la baja para el empleo y el crecimiento de la producción en el futuro, y esto me lleva a seguir apoyando el mantenimiento de la tasa de política monetaria del FOMC en su nivel actual si persisten los riesgos al alza para la inflación”, dijo la gobernadora de la Reserva Federal, Adriana Kugler, la semana pasada en un discurso en el Club Económico de Nueva York.
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