¿Por qué cae el dólar?: los 4 factores que empujaron a la divisa al precio más bajo en un mes

18 de junio de 2025

¿Por qué cae el dólar?: los 4 factores que empujaron a la divisa al precio más bajo en un mes

El dólar en el Banco Nación cerró a $1.160 para la venta, un mínimo desde el 23 de mayo. También descendieron las cotizaciones en el resto de los segmentos del mercado

>El tipo de cambio oficial finalizÃ³ a $1.142,50 para la venta en el mercado mayorista, con una baja de 17,50 pesos o 1,5%, un mÃnimo desde el 23 de mayo. AsÃ, desde la eliminaciÃ³n del â€œcepoâ€ cambiario, el dÃ³lar para el comercio exterior ajusta la suba a 64,50 pesos o un 6% desde los $1.078 del 11 de abril.

Las cotizaciones bursÃ¡tiles del dÃ³lar tambiÃ©n fueron negociadas con amplia baja en un rango de ocho a nueve pesos. El â€œcontado con liquidaciÃ³nâ€ mediante bonos quedÃ³ pactado a $1.170,75 (-0,6%) -piso desde el 26 de mayo- y el MEP cerrÃ³ a $1.167,96 (-0,8%) .

Los analistas describen una serie de factores coyunturales que estÃ¡n coincidiendo en este sesgo bajista para el dÃ³lar, ahora en mÃnimos en casi un mes.

El monto operado en el segmento de contado de la rueda mayorista alcanzÃ³ los USD 574,9 millones. â€œEl volumen operado hoy en el segmento de contado es el mÃ¡s alto de junio, probablemente impactado por el feriado de maÃ±ana en EEUU y por lo acotado de esta semana. El mercado de futuros operÃ³ con bajas en todas las posiciones, por contagio de lo sucedido en el spotâ€, donde se registrÃ³ â€œla segunda baja mÃ¡s importante de la semana y del mes, y llevÃ³ al dÃ³lar a niveles similares a los registrados el 26 de mayo pasadoâ€, comentÃ³ Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.

Asimismo, tambiÃ©n apura la oferta del agro la baja temporal de retenciones, que atraviesa su recta final y terminarÃ¡ a fines de junio, 2) MÃ¡s oferta por ON. Un motor de la oferta de divisas en la segunda mitad de 2024 fue el crÃ©dito en dÃ³lares. Las empresas que se endeudan necesitan hacerse de pesos para actuar en la economÃa domÃ©stica, por lo tanto obtienen divisas a tasas bajas -por ejemplo, con la colocaciÃ³n de Obligaciones Negociables (ON)- y las liquidan en el mercado. Este martes se concretÃ³ una importante colocaciÃ³n de ON emitida por el Banco Macro por USD 400 millones en el mercado internacional, con vencimiento en junio de 2029 y un cupÃ³n del 8% anual. AdemÃ¡s , la demanda superÃ³ los USD 500 millones.

3) Pago del medio aguinaldo. Al promediar el aÃ±o muchas empresas buscan acrecentar su liquidez en pesos de corto plazo para cumplir con obligaciones como el pago del medio aguinaldo y apelan a desprenderse de divisas en cartera.

Francisco DÃaz Mayer, agente de ABC Mercado de Cambios, explicÃ³ a Infobae que â€œevidentemente hay mucha mas Ã³ferta acÃ¡ en el contado con liquidaciÃ³n y estÃ¡ empujando todo para abajo. El mayorista vale $1.141 y $1.143, comprador y vendedor. El resto, el â€˜contado con liquiâ€™ se estÃ¡ vendiendo al MEP, a $1.162 y $1.160. Y el Ãºnico que no tiene ganas de aflojar mucho es el blue, pero estÃ¡ bastante ofrecido estoâ€. DÃaz Mayer subrayÃ³ que las ventas del agro venÃan promediando unos USD 200 millones diarios, un monto previsible en etapa de la cosecha gruesa, pero en el mercado hay operatoria de â€œprefinanciaciones, estÃ¡n tomando prÃ©stamos en dÃ³laresâ€, que son liquidados en el segmento de contado, mientras que â€œno hay mucha demanda del otro ladoâ€.

Gustavo Quintana, de PR Corredores de Cambio enfatizÃ³ a Infobae que â€œesta semana es corta de jornadas operativas por los feriados locales y ademÃ¡s maÃ±ana es feriado en EEUU, eso contribuye a concentrar operaciones en estos dÃas. Los exportadores siguen ingresando divisas y ademÃ¡s se genera un efecto de auto estÃmulo: los que venden se apresuran a vender ante mayores caÃdas y los compradores se retiran por el mismo concepto; la demanda se debilita mucho y mandan los ingresos. Seguramente la semana que viene es posible que veamos una recomposiciÃ³n de los precios. Los demÃ¡s mercados se acomodan a la evoluciÃ³n del spotâ€.

â€œLa colocaciÃ³n de deuda en dÃ³lares y la nueva lÃnea de REPO alivian la necesidad de que el Tesoro compre divisas en el mercado, reduciendo asÃ la presiÃ³n compradora y la volatilidad cambiaria, un factor positivo para la estabilidad del tipo de cambioâ€, reportÃ³ la consultora Delphos Investment.

â€œNo obstante, el fin de la rebaja temporal de retenciones en junio, la estacionalidad agrÃcola menos favorable desde julio y la proximidad de las elecciones podrÃan reactivar episodios de volatilidad, ya que algunas carteras buscarÃ¡n coberturaâ€, estimÃ³.

â€œAlgunos operadores buscan las aÃºn atractivas valuaciones de bonos argentinos, y esto debe a que se siguen consolidando los progresos desde el frente fiscal y monetario, lo cual se combina con importantes avances desde el frente cambiario a travÃ©s de la liberaciÃ³n de restricciones, calma cambiaria y ahora tambiÃ©n renovadas iniciativas en la estrategia de acumulaciÃ³n de reservas, la cual venÃan ansiando los inversores para profundizar sus apuestasâ€, sostuvo el economista Gustavo Ber.

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