Las acciones argentinas caen hasta 35% en el año: hoy se decidirá si el mercado local cambia de categoría

24 de junio de 2025

Las acciones argentinas caen hasta 35% en el año: hoy se decidirá si el mercado local cambia de categoría

Hoy se conocerá la decisión de MSCI. Lo más probable es que no haya cambios y la Argentina siga siendo “stand alone”. Los inversores privilegiaron otras plazas latinoamericanas en la primera parte del año, pero la tendencia podría cambiar en el segundo semestre

>Las acciones argentinas no consiguieron levantar cabeza a pesar de un buen arranque de la semana para los principales mercados bursÃ¡tiles, especialmente Wall Street. El Ãndice S&P Merval terminÃ³ con una caÃda de 4,2% y los papeles argentinos que cotizan en Nueva York cayeron sufrieron caÃdas en moneda dura que superaron el 3%.

Sin embargo, son pocas las posibilidades de que Argentina salga de su categorÃa de â€œstand aloneâ€, es decir que fuera de los Ãndices de â€œmercado de fronteraâ€. Mucho mÃ¡s lejos estÃ¡ de volver a la categorÃa de â€œmercado emergenteâ€.

Estas consideraciones frustraron las expectativas que se habÃan generado en los Ãºltimos meses, tras la eliminaciÃ³n parcial del cepo cambiario y otras medidas que buscaban atraer inversiones. Por ejemplo, hace pocos dÃas incluso se eliminÃ³ la obligaciÃ³n para el capital extranjero de permanecer seis meses en el paÃs, aunque solo para la compra de bonos en la colocaciÃ³n primaria.

El Ãndice de acciones lÃderes medido en dÃ³lares se ubica ahora en un nivel equivalente a 1.675 dÃ³lares, cuando habÃa finalizado el aÃ±o pasado en 2.200 dÃ³lares. El declive refleja que las acciones argentinas quedaron menos atractivas para los inversores, al menos a los precios actuales. El acuerdo con el FMI, ni la mejora en el nivel de reservas tras la colocaciÃ³n de bonos en pesos o del prÃ©stamo repo por USD 2.000 millones sirvieron para ponerle un piso a los precios de los bonos, pero no alcanzaron para que se produzca una reacciÃ³n en el mercado de acciones.

Luego del flojo desempeÃ±o de las Ãºltimas jornadas, el mercado volviÃ³ a sus mÃnimos niveles anuales. El Merval acumula una caÃda de 21% en lo que va del aÃ±o, pero algunas acciones ya cayeron 35% en dÃ³lares. Esto lo sufrieron tanto Grupo Financiero Galicia como Macro.

Las empresas de energÃa tambiÃ©n caen, pero menos a partir del aumento de la producciÃ³n y la suba del precio del petrÃ³leo. Sin embargo, no fue suficiente para mostrar retornos positivos. YPF cae en el aÃ±o 24% en dÃ³lares, casi lo mismo que Pampa EnergÃa, mientras que Vista Energy pierde solo 10%.

Los papeles mÃ¡s afectados fueron los bancarios. Los papeles de este sector fueron afectados por balances flojos en el primer trimestre, con caÃdas significativas en los niveles de rentabilidad. La caÃda en los precios de los bonos en la primera parte del aÃ±o tambiÃ©n impactÃ³ negativamente en las cotizaciones.

La pregunta que se hacen en el mercado es cuÃ¡l serÃ¡ el prÃ³ximo evento que dÃ© lugar a un repunte del mercado local. La decisiÃ³n de la Corte Suprema de marginar a Cristina Kirchner de los comicios no tuvo el efecto favorable que se esperaba. Pero claramente los inversores ponen sus expectativas en el resultado de las elecciones de octubre para medir la fortaleza del Gobierno y la capacidad para implementar futuras reformas.

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