3 de julio de 2025
Presupuesto 2026: el Gobierno estima terminar este año con un dólar a $1.229 y una inflación de 22,7%
El Ministerio de Economía enviará al Congreso el adelanto de la ley de ingresos y gastos del año próximo. Mencionó que continuará el ajuste fiscal, estima que no habrá baja de retenciones y no anticipó una reforma tributaria. La economía crecería este año 5,5% y habría una fuerte caída del superávit comercial
En un primer apartado con estimaciones para el cierre de este año -que los técnicos del Palacio de Hacienda elaboraron con información hasta los últimos dÃas de junio-, el tipo de cambio calculado para fin de 2025 tiene un precio similar al actual. Este miércoles el dólar cerró a $1.248 minorista y en $1.231 el mayorista, lo que implicarÃa que el equipo económico aguarda meses de estabilidad nominal cambiaria, incluso a pesar de que resta un segundo semestre al que le queda el trimestre de estacionalidad más desfavorable para el mercado oficial y el perÃodo electoral.
AsÃ, el dólar terminarÃa el 2025 con más apreciación cambiaria. Eso sucederÃa porque en términos de inflación, la estimación de EconomÃa es que el IPC finalice el año en 22,7% interanual. En el acumulado de los primeros cinco meses del año la suba de precios fue de 13,3%, por lo que la inflación tendrÃa margen para sumar 9,4 puntos porcentuales con siete Ãndices por conocer para no exceder esa proyección. Para junio, por lo pronto, el mercado asegura que tras el 1,5% de mayo podrÃa arrimar nuevamente a laPor otra parte, entre los cálculos para el cierre de este año, el equipo económico habló de un crecimiento del PBI de 5,5 por ciento. A nivel sectorial, señalaron al sector agropecuario como candidato a redondear una expansión de 2,1%, explicado por el avance en la cosecha de soja, estimada en 49 millones de toneladas, lo que implicarÃa un avance de 1,6 por ciento.
También identificaron que la industria y el comercio, a los que reconocieron como “los sectores de mayor peso en la economÃaâ€, terminarÃan el 2025 con subas de 5,3% y 7,6 por ciento. Entre otras estimaciones, listaron que en conjunto, los bienes mostrarÃan un alza promedio de 5,1% y los servicios de 4,6 por ciento. Por el lado de la demanda, el consumo privado aumentarÃa 7,2%, el público 5,0% y la inversión 22,7 por ciento. La balanza comercial arrojarÃa, en ese sentido, una señal de alerta. Las exportaciones de bienes y servicios, que superarÃan los USD 100.000 millones, terminarÃan con un crecimiento de 3,7% pero las importaciones lo harÃan en un 25,2 por ciento. AsÃ, prevén que el superávit comercial de USD 4.913 millones en el año, una caÃda sensible respecto a los USD 16.900 millones favorables en 2024.El documento afirma que “se continuará avanzando en el realineamiento de los precios relativos, la reducción sostenida de la inflación y la generación de las condiciones de estabilidad que permitan el pleno desarrollo del sector privado y la recuperación del crecimiento económicoâ€.Para 2026, se indica la intención de “continuar en la senda del equilibrio fiscal con el objetivo de corregir de forma definitiva los desajustes estructurales y consolidar un entorno de estabilidad macroeconómicaâ€. Si bien no especificó una meta de superávit primario, el acuerdo con el FMI establece un objetivo de 2,2% del PBI.
El documento no incluye proyecciones de IPC y de tipo de cambio, dos cifras que los Gobiernos se guardan para el proyecto de Presupuesto completo. De todas formas trazaron algunas estimaciones de recaudación de impuestos.El aumento estimado de la recaudación nominal se asocia con el crecimiento proyectado de la actividad económica, el comercio exterior, la remuneración imponible, y entre otros aspectos los mayores ingresos esperados de regÃmenes de facilidades de pago.
En contraste, la recaudación del Impuesto sobre los Bienes Personales se estima con una baja del 13% por la reducción de la alÃcuota más alta del 1,25% al 1%, y la adhesión al Régimen Anticipado. Por otro lado, los ingresos del Impuesto sobre los Combustibles LÃquidos crecerÃan un 61,2% respecto de 2025, lo que anticipa “actualizaciones de las sumas fijas†muy por encima de la inflación a lo largo de 2026.
En cuanto a los Derechos de Exportación, los recursos totales aumentarÃan un 66,7% en 2026 y su participación pasarÃa de 1,07% del PIB en 2025 a 1,50 por ciento. El escenario contempla “un crecimiento del 10,3 % de las exportaciones totales en términos reales†y según menciona el documento, se tomó como escenario base que “no se prorroga la rebaja de alÃcuotas†de retenciones que concretó el Gobierno en enero y que para la soja y el maÃz