A pesar de la mejora en industria, las consultoras creen que hubo un retroceso de la actividad en mayo

9 de julio de 2025

A pesar de la mejora en industria, las consultoras creen que hubo un retroceso de la actividad en mayo

El Indec marcó ayer que la producción fabril creció 2,2% en relación a abril, aunque la construcción tuvo una caída. Entre los economistas alertan por señales de desaceleración en el segundo trimestre

>El Gobierno informÃ³ ayer que laLos Ãºltimos datos de Indec sobre producciÃ³n fabril y sobre construcciÃ³n reflejaron un avance mensual e interanual para el primer sector (2,2% y 5,8%, respectivamente); junto con una contracciÃ³n de 2,2% frente a abril y una suba de 8,6% contra el mismo mes del aÃ±o anterior. La informaciÃ³n sobre la marcha general de la economÃa, a travÃ©s del Estimador Mensual de la Actividad EconÃ³mica (EMAE) se conocerÃ¡n en algunas semanas.

Por lo pronto, las mediciones adelantadas que hacen algunas consultoras arrojaron como conclusiÃ³n, en tres casos, que en mayo se anticipa una caÃda general de entre 0,2 y 0,5 por ciento. Y tambiÃ©n plantean luces de alarma para junio, un mes para el que todavÃa hay pocos datos sectoriales que muestren una foto completa.

El resultado mÃ¡s reciente del ILA estimÃ³ que â€œla actividad cayÃ³ 0,5â€¯% en mayoâ€. Para junio, la informaciÃ³n disponible no permitiÃ³ una conclusiÃ³n clara. â€œLa recaudaciÃ³n por IVA aumentÃ³ 13,4% real sin estacionalidad, mientras que patentamiento de autos cayÃ³ 5,8%â€, advirtiÃ³ la consultora, al mostrar seÃ±ales contrapuestas entre distintos sectores.

Por su parte, Equilibra ofreciÃ³ una visiÃ³n mÃ¡s optimista en tÃ©rminos interanuales, aunque tambiÃ©n marcÃ³ signos de freno en la comparaciÃ³n mensual. Su informe sostuvo que â€œpara mayo 2025, el anticipo del Estimador Mensual de Actividad EconÃ³mica (EMAE) prevÃ© un alza de 5,0% interanualâ€. SegÃºn el relevamiento, en abril la economÃa mostrÃ³ â€œuna mejora desestacionalizada de 1,9%â€, pero la estimaciÃ³n para mayo indicÃ³ que â€œel EMAE desestacionalizado caerÃa 0,3 por cientoâ€.

El anÃ¡lisis sectorial de Equilibra revelÃ³ contrastes internos en la composiciÃ³n del crecimiento. â€œEl EMAE excluyendo el sector agropecuario trepÃ³ 5,2% interanual en mayo 2025â€, impulsado por sectores industriales y de servicios, lo que aportÃ³ â€œ4,3 puntos porcentuales de crecimientoâ€. Sin embargo, â€œen su mediciÃ³n sin estacionalidad registrÃ³ una baja de 0,5% frente a abril 2025â€.

De acuerdo con sus proyecciones, â€œlos primeros 5 meses del aÃ±o dejarÃan un alza de 6,0% en comparaciÃ³n con el mismo intervalo de 2024â€. AdemÃ¡s, advirtiÃ³ que â€œel promedio de los Ãºltimos tres meses (mayo, abril y marzo) de la serie desestacionalizada arrojarÃa una merma de 0,3% si se compara con el promedio de los tres meses previosâ€, lo que sugiriÃ³ una ralentizaciÃ³n. Para el cierre del aÃ±o, la consultora proyectÃ³ â€œun crecimiento apenas inferior al 5 por cientoâ€.

El Estudio Orlando Ferreres, por su parte, presentÃ³ otra mediciÃ³n que tambiÃ©n mostrÃ³ diferencias entre las comparaciones interanuales y mensuales. SegÃºn su informe, â€œpara mayo 2025 la actividad econÃ³mica habrÃa registrado una caÃda de 0,2% respecto de abril en la mediciÃ³n desestacionalizadaâ€. En contraste, calculÃ³ â€œuna suba de 4,1% respecto de mayo de 2024â€, resultado que reflejÃ³ la recuperaciÃ³n frente a la baja base de comparaciÃ³n del aÃ±o pasado.

Entre los sectores no agropecuarios, el informe detallÃ³ resultados dispares. La industria mostrÃ³ â€œun crecimiento de 2,3% interanualâ€, el comercio â€œ4,0% interanualâ€, mientras que la construcciÃ³n â€œanotÃ³ una baja de 3,9% interanualâ€. AdemÃ¡s, los servicios pÃºblicos, el transporte y las comunicaciones exhibieron â€œun avance de 3,5% interanualâ€.

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