10 de julio de 2025
Ajuste fiscal: el Gobierno cree que los proyectos del Congreso tendrían un costo fiscal de 1,25% del PBI hasta fin de año
Incluye un cálculo sobre las iniciativas de jubilaciones, ATN e impuesto a los Combustibles. Las estimaciones privadas son mucho menores. El Poder Ejecutivo busca reforzar el recorte de partidas para tener un excedente fiscal más alto del comprometido ante el FMI
Solo para este año el costo fiscal serÃa la mitad de esas cifras. El Gobierno tiene un sendero fiscal este año muy fino para avanzar si quiere cumplir la “sobremeta†que se autoimpuso. El presidente Javier Milei habÃa instruido a sus funcionarios, en los dÃas previos al anuncio del acuerdo con el FMI, fijar un objetivo de superávit primario más alto del previsto, desde 1,3% del PBI hasta 1,6 puntos del Producto. Una diferencia de unos 2,5 billones de pesos. En el mercado sobrevuela la pregunta de cómo podrÃa hacer para conseguir ese margen adicional y alcanzar ese número.
Invecq, en su análisis, calculó que “el costo anual de las mejoras previsionales -aumento en jubilaciones y bono- alcanzarÃa el 1,2% del PBIâ€. Agregó que “la reinstauración de la moratoria previsional sumarÃa 0,2% del PBI, y las iniciativas vinculadas a discapacidad implicarÃan un gasto adicional de 0,3% del PBIâ€.
El informe sostuvo que “en conjunto, estas medidas representarÃan un costo total anual de 1,7% del PBI†y advirtió que su implementación “solamente en la segunda parte del año bastarÃa para comprometer las metas fiscales oficialesâ€. Invecq explicó que con una proyección de superávit primario de 1,6% del PBI y equilibrio financiero para 2025, la puesta en marcha de estas medidas reducirÃa el resultado primario “al punto de no alcanzar para cubrir el pago de interesesâ€.Finalmente, el documento señaló que “la aprobación de estas medidas cambiarÃa por completo el rumbo fiscal de 2025â€. Remarcó que, dado el volumen de beneficiarios del sistema previsional, “incluso incrementos que pueden parecer modestos a nivel individual se traducen en un impacto fiscal agregado significativoâ€, y subrayó que “sin una compensación mediante recortes en otras partidas del gasto será difÃcil ampliar los recursos destinados a jubilaciones sin poner en riesgo las metas de equilibrio fiscalâ€. La Fundación Mediterránea publicó un informe especÃfico sobre la discusión sobre los ATN y minimizó cuál serÃa el impacto para la Nación, en lÃnea con el argumento de los gobernadores. Ese trabajo explicó que el proyecto “propone distribuir de manera automática y diaria el 100% de los recursos que ingresan al fondo de los ATN, según las proporciones previstas por la distribución primaria y secundaria de la ley de coparticipación federal de impuestosâ€. Indicó que esta modificación implicarÃa un cambio sustancial respecto al esquema original, ya que eliminarÃa la posibilidad de asignación discrecional por parte del gobierno nacional y sumarÃa esos fondos al reparto automático.El informe detalló que “la mayorÃa de ellas ganarÃa recursos con la distribución propuesta en el proyecto de leyâ€, salvo la provincia de Chubut. Resaltó que “Córdoba serÃa la más beneficiada con ingresos adicionales que implican una mejora equivalente al 2,5% de lo que recibe por coparticipaciónâ€. Además, estimó que “el costo fiscal nacional serÃa del orden de 0,05% del PBIâ€, cifra que comparó con un superávit financiero esperado para 2025 de 0,4% del PBI.