25 de julio de 2025
Jornada financiera: las tasas volvieron a bajar y dieron impulso al dólar, las acciones y los bonos
El costo de caución a un día descendió al 32%, similar la tasa de la última licitación de Lecap. El dólar en Banco Nación avanzó a $1.285, el S&P Merval ganó 2,5% y los títulos públicos rebotaron más de 1%
>La normalización de la curva de tasas en pesos dejó nuevamente margen para una suba del dólar -que se mantuvo debajo de los $1.300 en el mercado- y renovó cierto apetito por las acciones argentinas, que se encaminan a cierre positivo en el balance de julio.
La caución a un día de plazo se negoció con una tasa de 31,6% anual, mientras que a siete días quedó a 32,6 por ciento. Este “aplanamiento” de la curva de los rendimientos que convalida el mercado, más ajustados a las expectativas de inflación y a la tasa real positiva de la deuda soberana.
Los operadores coincidieron en que el fin de las LEFI (Letras Fiscales de Liquidez) como instrumento de política monetaria, dejó al mercado sin referencias para el circulante en danza, con una volatilidad extrema en los plazos intermedios entre licitaciones de bonos del Tesoro.“El mercado local en pesos parece haber encontrado algo de liquidez, volviendo a niveles más razonables”, evaluaron desde Max Capital.El descenso de las tasas de muy corto plazo libera así liquidez inmediata que vuelve a posicionarse en activos bursátiles y, en parte, aplica a la demanda de dólares.
El precio minorista del dólar subió 10 pesos o un 0,8%, a $1.285 para la venta en el Banco Nación. El Banco Central informó que en entidades financieras el dólar al público promedió $1.284,92 para la venta (suba de $7,49 o 0,6%) y $1.240,23 para la compra.Los dólares financieros finalizaron con una ganancia en un rango de ocho a diez pesos. El “contado con liquidación” mediante bonos terminó a $1.275,85 (+0,8%), mientras que el MEP quedó a $1.271,14 (+0,6%).
Los contratos de dólar futuro arrojaron números dispares este jueves. Según la plataforma A3 Mercados, las posturas para fin de julio, las más negociadas, quedaron a $1.271,50, con una suba de cinco pesos o 0,4%, mientras que para el cierre de agosto marcaron $1.306, con baja marginal de 50 centavos (-0,04%).“Los riesgos que se corren con tremenda volatilidad son varios porque tienen impacto en la economía diaria, con un natural encarecimiento de los créditos y un freno en el ritmo de la actividad económica”, dijo a Reuters un analista de la agencia de liquidación y compensación Bull Market Brokers.
Se espera que con el transcurrir de los días, se aplaquen los altibajos y que la próxima licitación de Letras por parte del Tesoro el 29 de julio sirva como guía en la tasas de interés dispuesta a pagarse desde el propio Gobierno.“La volatilidad de mercado opacó todos los datos macro de la semana. Toda la atención sigue centrada en el próximo movimiento del BCRA, en especial si presentará un nuevo mecanismo de liquidez para bancos tras la eliminación de las LEFI, principal herramienta de corto plazo del Tesoro”, sostuvo Federico Filippini, analista de la Adcap Grupo Financiero.
Las reservas internacionales brutas del Banco Central aumentaron en USD 74 millones, a 40.430 millones de dólares.Un informe del banco estadounidense JP Morgan calcula que actualmente las reservas netas del BCRA rondan un negativo de 7.500 millones de dólares y que se recuperarán a un terreno positivo de USD 8.600 millones para fin de año.Las discusiones entre el personal técnico del FMI (Fondo Monetario Internacional) y el Gobierno sobre la primera revisión de su programa de USD 20.000 millones están “muy avanzadas”, afirmó la directora de comunicaciones del organismo, Julie Kozack. Un acuerdo a nivel de personal podría ocurrir “muy, muy pronto”, señaló.
En la Bolsa porteña, el índice S&P Merval ganó un 2,5%, en los 2.135.087 puntos. Medido en pesos es el nivel más alto desde el 12 de junio. El Merval en dólares regresó a su nivel más alto desde el 8 de julio.Entre los ADR y acciones de compañías argentinas operadas en dólares en Wall Street hubo mayoría de números positivos, entre los que destacó Grupo Galicia (+3,7%).
La sesión bursátil en Nueva York tuvo un cierre sin grandes definiciones, con alza de 0,2% en el índice Nasdaq y baja de 0,7% para el Dow Jones en el inicio de la temporada de balances, donde destacó la caída de 8,2% para las acciones de Tesla, en los USD 305,30 tras conocerse resultados decepcionantes en el segundo trimestre.
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