El Gobierno deberá actuar con rapidez para contener al dólar, que se dirige a testear el techo de la banda cambiaria

8 de septiembre de 2025

El Gobierno deberá actuar con rapidez para contener al dólar, que se dirige a testear el techo de la banda cambiaria

El resultado electoral para el Gobierno fue peor al esperado por los mercados, lo que tendrá consecuencias sobre las variables financieras. Milei y Caputo aseguraron que no habrá cambios en el rumbo económico

>El peor de los escenarios posibles para el Gobierno se materializÃ³ en la elecciÃ³n bonaerense. La diferencia fue mucho mayor a lo que esperaba hasta el mÃ¡s pesimista de los inversores. El resultado se reflejÃ³ rÃ¡pidamente en los activos financieros: el dÃ³lar cripto subiÃ³ hasta $1.440 ni bien se supo que Fuerza Patria obtuvo una diferencia de 13 puntos en los comicios bonaerenses, mientras que los ADR argentinos que cotizan en Wall Street presentaban caÃdas de 10% en la cotizaciÃ³n nocturna, previo a la apertura de la semana.

Se vienen ahora seis largas semanas hasta el 26 de octubre y el objetivo primordial serÃ¡ evitar que un salto disruptivo del tipo de cambio, que tendrÃa fuerte impacto sobre las expectativas econÃ³micas y tambiÃ©n provocarÃa un salto en la inflaciÃ³n.

En su discurso tras la derrota electoral, Javier Milei llamÃ³ a realizar una autocrÃtica, pero al mismo tiempo asegurÃ³ que se profundizarÃ¡ el rumbo econÃ³mico. De esto se desprende que no habrÃ¡ modificaciones al esquema actual. Sin embargo, las miradas se posarÃ¡n sobre el BCRA y su capacidad o voluntad por defender el techo de la banda.

La entidad cuenta con los USD 14.000 millones aportados por el FMI, por ejemplo, pero estÃ¡ por verse si el organismo autoriza el uso de esas divisas para defender un tipo de cambio que quizÃ¡s no sea el de equilibrio. Hasta ahora distintos integrantes del equipo econÃ³mico venÃan aclarando que no se habÃan tocado los dÃ³lares del FMI.

AdemÃ¡s de la suba del dÃ³lar, tambiÃ©n habrÃ¡ un fuerte golpe sobre los activos financieros. Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street caÃan 10% en la cotizaciÃ³n nocturna y el riesgo paÃs es probable que trepe otro escalÃ³n, por lo que podrÃa volver a superar los 1.000 puntos bÃ¡sicos.

Lo urgente, por lo tanto, pasa por contener el impacto sobre las variables financieras. Pero al mismo tiempo, el desafÃo es que no se profundice la caÃda de la actividad econÃ³mica, que ya en los Ãºltimos meses venÃa golpeada por la fuerte suba de las tasas de interÃ©s. De hecho, el techo de actividad se tocÃ³ en febrero y desde allÃ se produjo un serrucho en los meses sucesivos, pero que no llegaron a superar esos valores.

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