El Gobierno logró calmar a los mercados con dos señales fuertes que incrementaron la oferta de dólares

23 de septiembre de 2025

El Gobierno logró calmar a los mercados con dos señales fuertes que incrementaron la oferta de dólares

Se alejaron los temores de un default por el respaldo del Tesoro norteamericano y la baja de las retenciones a los agroexportadores. Gran expectativa por el viaje de Javier Milei a Nueva York que arranca hoy

>En el momento mÃ¡s difÃcil el Gobierno logrÃ³ sacar dos conejos de la galera y generÃ³ euforia en los mercados financieros. Entre la eliminaciÃ³n de retenciones al campo hasta el 31 de octubre y el respaldo explÃcito del Tesoro norteamericano, el dÃ³lar tuvo una fuerte caÃda al igual que el riesgo paÃs, mientras que las acciones argentinas que cotizan en Wall Street tuvieron subas de hasta 25% en dÃ³lares.

La eliminaciÃ³n temporal de las retenciones vino ademÃ¡s con un condimento, ya que solo se aplicarÃ¡ a los primeros USD 7.000 millones que se liquiden. Esta medida asegura que las cerealeras no duden en ingresar al menos una parte de lo que todavÃa no se habÃa vendido de la Ãºltima cosecha.

La medida consiguiÃ³ frenar el drenaje de reservas, pero tambiÃ©n conlleva costos: segÃºn estimaciones privadas, la caÃda de recaudaciÃ³n por el no cobro de retenciones llegarÃa a los USD 1.800 millones.

La lectura es que Estados Unidos brindarÃ¡ apoyo financiero para asegurar los pagos de deuda a bonistas que el Gobierno deberÃ¡ enfrentar el aÃ±o prÃ³ximo, cercano a USD 10.000 millones. El objetivo es regresar a los mercados financieros el aÃ±o prÃ³ximo, pero la fuerte suba del riesgo paÃs habÃa alejado esa posibilidad.

Este indicador pasÃ³ de mÃ¡s de 1.400 puntos bÃ¡sicos a perforar los 1.100 en la jornada de ayer. Los bonos dolarizados tuvieron subas impresionantes que llegaron hasta el 18%. Con este respaldo, ahora los inversores ven mucho mÃ¡s probable que Argentina pueda afrontar el pago de su deuda y eventualmente regresar a los mercados.

Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street tuvieron tambiÃ©n una jornada espectacular. Las subas en el caso de los papeles bancarios fue de hasta 24% en dÃ³lares y tambiÃ©n se recuperaron de manera significativa los papeles del sector energÃ©tico. Claro que se tratÃ³ de repuntes luego de sÃºbitas caÃdas. En lo que va del aÃ±o, las acciones lÃderes siguen con pÃ©rdidas de casi 40% en dÃ³lares.

Una nueva derrota amplia a manos del kirchnerismo provocarÃa nuevamente las dudas del mercado en varios sentidos. Por un lado, hasta quÃ© punto se podrÃ¡ mantener la gobernabilidad con una oposiciÃ³n fortalecida. Pero tambiÃ©n habrÃa nuevamente ventas masivas si el horizonte es el regreso de una ideologÃa muy alejada del pensamiento de los inversores. En este escenario, no se descarta que vuelvan las presiones cambiarias y los activos argentinos aceleren su caÃda, tal como ocurriÃ³ luego de las elecciones del 7 de septiembre.

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