El Tesoro de EEUU haría un primer desembolso de USD 5.000 millones, mientras el Gobierno sondea a un banco clave de Wall Street como asesor financiero

28 de septiembre de 2025

El Tesoro de EEUU haría un primer desembolso de USD 5.000 millones, mientras el Gobierno sondea a un banco clave de Wall Street como asesor financiero

Aún no está definido si el comienzo del swap concedido por Trump a Milei será antes de los comicios de octubre, en tanto los funcionarios de Caputo y Bessent debaten los aspectos técnicos de una operación de salvataje sin precedentes en la Argentina

>(Desde Washington, Estados Unidos) La SecretarÃa del Tesoro de Estados Unidos estarÃa dispuesta a enviar 5.000 millones de dÃ³lares al Banco Central de la RepÃºblica Argentina como primer desembolso del swap anunciado por 20.000 millones de dÃ³lares, pero aÃºn no decidiÃ³ si lo harÃ¡ antes de las elecciones del 26 de octubre.

El Ministerio de EconomÃa debe cancelar cerca de 4.000 millones de dÃ³lares de amortizaciÃ³n de capital de los bonos que se arrastran de la gestiÃ³n Macri, y ese vencimiento estÃ¡ previsto para enero de 2026.

El verbo adelantar denota que a Balcarce 50 le gustarÃa un comienzo de ejecuciÃ³n del Swap a tres semanas de las elecciones de medio tÃ©rmino.

Cuando Bessent decida la fecha del primer desembolso, se ejecutarÃ¡ un mecanismo financiero que pondrÃ¡ a prueba la elasticidad polÃtica del Presidente.

Los fondos del Tesoro de Estados Unidos se envÃan al Banco Central de la RepÃºblica Argentina, pero la deuda se cancela desde la cartera de EconomÃa.

Milei rechaza las Letras Intransferibles -una deformaciÃ³n financiera que aprovechÃ³ NÃ©stor Kirchner-, pero no habrÃa otro mÃ©todo para que la autoridad monetaria remita los 5.000 millones de dÃ³lares al Palacio de Hacienda.

Mientras Milei cumplÃa su agenda oficial en Manhattan, Caputo y JosÃ© Luis Daza -viceministro de EconomÃa- fueron a Wall Street para sondear ciertos bancos de inversiÃ³n que podrÃan actuar como agente financiero de la Argentina, cuando llegue el momento de cancelar la deuda con los bonistas.

En las conversaciones que protagonizan los equipos tÃ©cnicos de Bessent y Caputo se manejan dos hipÃ³tesis de trabajo frente al vencimiento de enero de 2026.

Pero en cualquiera de los dos casos, hay un obstÃ¡culo tÃ©cnico de difÃcil resoluciÃ³n: en enero no vencen bonos completos, si no amortizaciones de capital.

Entonces, aÃºn no estÃ¡ resuelto cÃ³mo hacer un canje o una oferta temprana sobre una parte y no el todo.

Al margen de los detalles tÃ©cnicos que negocia Caputo con Bessent, existe un canal polÃtico que conecta la Casa Blanca con la Casa Rosada. Sin ese backchannel, Trump no le hubiera ordenado a Bessent que articule el salvataje financiero del Gobierno.

Rob Citrone es cofundador de Discovery Capital, Matthew Dell Orfano es director de Discovery Capital y experto en Argentina, Barry Bennett es un influyente estratega polÃtico republicano y Soledad Cedro es la CEO de Conferencia de AcciÃ³n PolÃtica Conservadora (CPAC).

El Presidente asume que la Casa Blanca considera fundamental que Balcarce 50 recupere su polÃtica de alianzas con la oposiciÃ³n, ante la necesidad de aprobar en el Congreso las reformas estructurales que Argentina prometiÃ³ al Fondo Monetario Internacional.

Trump tiene sintonÃa ideolÃ³gica y personal con Milei, pero tambiÃ©n ejecuta una agenda en America Latina que implica limitar la influencia geopolÃtica de China.

La administraciÃ³n republicana harÃ¡ su faena para respaldar a Milei, y el jefe de Estado deberÃ¡ articular una alianza con la oposiciÃ³n para cumplir su parte con Trump y Bessent.