El aporte de dólares de la agroexportación podría caer hasta 80% en los dos últimos meses del año, estimó una consultora

5 de octubre de 2025

El aporte de dólares de la agroexportación podría caer hasta 80% en los dos últimos meses del año, estimó una consultora

La constatación de ese efecto tras el fin de las “retenciones cero” sería otro factor de las expectativas de devaluación y modificaciones en la política cambiaria

>Con USD 364 millones el dÃa jueves, la liquidaciÃ³n de exportaciones del agro aprovechando la ventana de â€œretenciones ceroâ€ acumulÃ³ USD 6.103 milllones desde el 23 de septiembre, dÃa en el que empezaron a entrar los dÃ³lares de ventas externas del sector agroindustrial no sujetas a derechos de exportaciÃ³n

El gobierno, sin embargo, dejÃ³ escapar buena parte de esos dÃ³lares. SegÃºn los cÃ¡lculos de la consultora, el Tesoro comprÃ³ apenas USD 2.202 millones hasta el 30 de septiembre, menos del 40%, con rumores de venta fuerte en el dÃa de ayerâ€.

Esos nÃºmeros, explica, surgen de tomar la liquidaciÃ³n esperada anual que calcula la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) y restarle las liquidaciones informadas hasta el momento por el Centro de la Industria Aceitera y el Centro de Exportadores de Cereales (Ciara-CEC).

Como usualmente los datos de ambas fuentes difieren, LCG estimÃ³ el piso a partir de la relaciÃ³n histÃ³rica entre los datos de ambas fuentes y obtuvo el techo tomando la estimaciÃ³n directa anual de la bolsa rosarina. â€œLa dificultad y lo que puede distorsionar la estimaciÃ³n â€“reconoce el informe- es que posiblemente tambiÃ©n entraron en el cupo de retenciÃ³n cero Declaraciones Juradas de Venta al Exterior (DJVE) del prÃ³ximo aÃ±o.

En octubre el efecto depresivo de los anticipos de exportaciÃ³n sobre los datos posteriores no se harÃa notar, porque con la liquidaciÃ³n de USD 364 millones del jueves (todavÃa en el cupo de retenciÃ³n cero), â€œya pareciera estar por encima del pisoâ€.

Si bien el rango estimado de liquidaciÃ³n mensual para lo que queda del aÃ±o, y en particular para el Ãºltimo bimestre, es muy amplio, LCG destaca que cualquiera de los dos nÃºmeros â€œes preocupante si se tiene en cuenta que el promedio mensual histÃ³rico para el Ãºltimo trimestre ronda los USD 1.500 millones mensualesâ€.. Esto es, en el mejor de los casos la liquidaciÃ³n restante estarÃa 33% por debajo del promedio mensual histÃ³rico y en el peor, un 80 por ciento.

De allÃ la conclusiÃ³n y el posible efecto que esto tuvo en el mercado cambiario: â€œentendemos que este ha sido uno de los factores que reforzÃ³ las expectativas de depreciaciÃ³n en los Ãºltimos dÃas., aumentando la probabilidad de un cambio en el esquema cambiario tras las eleccionesâ€, concluye el informe.

El rÃ¡pido cierre de la ventana de â€œretenciÃ³n ceroâ€, ademÃ¡s de que cumpliÃ³ el requisito de alcanzar USD 7.000 millones de exportaciones, fue tambiÃ©n un gesto hacia EEUU, cuyo secretario del Tesoro, Scott Bessent, habÃa referido el tax holiday a la producciÃ³n argentina, que dejÃ³ en una posiciÃ³n muy competitiva a la soja local, generÃ³ millones de toneladas de compra por parte de China e incomodÃ³ a los productores norteamericanos.

De hecho, una foto de Bessent captada por la agencia AP mostrÃ³ un mensaje de texto de BR (presumiblemente la secretario de Agricultura norteamericana, Brooke Rollins) linkeada a una cuenta en la red X de Ben Scholl, un importante trader de granos, cuyo posteo evidencia el malestar norteamericano.

Es cierto, a su vez, que EEUU detuvo hace ya muchos aÃ±os el ingreso de biodiesel de la Argentina a su mercado por â€œdumpingâ€, alegando que las retenciones abarataban la soja a los productores argentinos de biodiesel y por eso les aplicÃ³ aranceles antidumping y â€œmedidas compensatoriasâ€ por 150%, dejando al producto argentino fuera de la cancha. Palos porque no retienes, y porque retienes. .