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20 de diciembre de 2025

Nuevo esquema cambiario: según Daniel Artana, “el gobierno corrigió un error, y eso es positivo”

El economista de FIEL diferenció el esquema de la “Tablita” de Martínez de Hoz y aseguró que luego de la inflación de enero, la tasa mensual iría a la baja. Se corrigió una debilidad en la acumulación de reservas, explicó

>Daniel Artana, economista de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL), uno de los centros de estudios más tradicionales de la Argentina, señaló este sábado que la decisión del gobierno de empezar desde enero a ajustar el piso y el techo de la “banda cambiaria” y que el Banco Central (BCRA) empiece a comprar dólares y acumular reservas en función de la “remonetización” de la economía son medidas positivas pues “corrigen un error” de la política cambiaria aplicada hasta ahora.

El economista, que integró el equipo encabezado por Carlos Melconian que en 2023 asesoraba en temas económicos a la entonces candidata presidencial Patricia Bullrich, explicó que, a diferencia de aquella “Tablita”, lo que ahora se ajusta son los límites de una banda de flotación, “no es un tipo de cambio único e indexado”, subrayó. Una segunda diferencia, afirmó es que responde positivamente a la crítica de muchos economistas profesionales, del Fondo Monetario Internacional e incluso del Tesoro de los Estados Unidos acerca de “cierta debilidad en la posición de reservas internacionales netas del Banco Central. El anuncio de que la entidad presidida por Santiago Bausili comprará dólares, dijo, “ayudó a bajar el riesgo país, generó confianza y llevó tranquilidad al mercado cambiario”.

“Esto va corrigiendo una debilidad, porque las reservas son una especie de seguro anticrisis, que la Argentina venía reemplazando con el swap acordado con Estados Unidos”, dijo Artana.

“Hay que tener un criterio para corregir la banda cambiaria. Ante era un número fijo (el 1% mensual) ahora será la inflación”. Eso puede generar inicialmente alguna inercia inflacionaria, reconoció Artana, pero también genera una “efecto confianza” por lo cual “si se corrige una debilidad, es algo positivo”.

“Eso se debería corregir más adelante. En enero vas a partir con el valor más alto del 2027. Eso es bastante probable. No creo que haya inflaciones de 3 o 4%. Lo que sí puede ocurrir es que la baja (de la inflación) sea más lenta. Lo más probable es que la inflación a partir del 2,5% mensual vaya para abajo”, vaticinó el economista.

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