El mercado operó con dudas y espera que el Gobierno confirme cómo pagará los vencimientos de deuda del viernes

7 de enero de 2026

El mercado operó con dudas y espera que el Gobierno confirme cómo pagará los vencimientos de deuda del viernes

A contramano del escenario internacional, la bolsa local se movió con cautela. El pago de los USD 4.200 millones concentra la atención de los inversores. La opción que utilizaría el equipo económico para cubrir los compromisos

>El mercado local operÃ³ con dudas. SabÃa que el viernes se iban a pagar los Los inversores tenÃan frente a sÃ un nudo que no se termina de deshacer que incluÃa la forma de pago de la deuda el viernes, el cÃºmulo de vencimientos en pesos y dÃ³lares que se avecina, el futuro del precio del dÃ³lar con el avance de las compras del Banco Central, la liberaciÃ³n del cepo y la aprobaciÃ³n de reformas clave como la laboral.

El movimiento de los dÃ³lares de ayer fue inusual, en particular en el dÃ³lar MEP, donde se vio la actividad de los que vendieron porque encontraron que la suba de tasas les permite hacer un carry trade ventajoso utilizando las LECAP a tasa fija que rinden entre 2,4% y 2,6% efectivo mensual en el corto plazo.

La sorpresa estuvo en el Mercado Libre de Cambios (MLC). AllÃ se operaron USD 573,4 millones y el dÃ³lar mayorista cediÃ³ $2,50 (-0,2%). En ese contexto, el Lo que presumen fuentes del mercado es que hubo adquisiciones en bloque. Esta dinÃ¡mica beneficiÃ³ la venta de divisas de los bancos que cubrieron posiciones de futuro donde sÃ se ve la mano del Banco Central interviniendo en los distintos fines de mes. El monto de negocios indica que aparecieron los dÃ³lares de las empresas a las que se les otorgÃ³ la concesiÃ³n de las hidroelÃ©ctricas del Comahue. Desde que comenzÃ³ la acumulaciÃ³n de divisas, el Central comprÃ³ USD 104 millones superando el 7% diario.

En paralelo, los dÃ³lares financieros bajaron entre 0,2 y 0,3%. El MEP finalizÃ³ a $1.498 y el contado con liquidaciÃ³n (CCL) a $1.540. El â€œblueâ€ subiÃ³ $5 a $1.520. Las tasas del Banco Central tuvieron fuertes oscilaciones entre 35% y 70%.

El informe de la consultora F2 que dirige AndrÃ©s Reschini subrayÃ³ que â€œlos pasivos remunerados crecieron entre el 2 y el 5 de enero $111.812 millones por lo que se esterilizÃ³ mÃ¡s de lo comprado en ese perÃodo una seÃ±al de que la demanda de pesos no acompaÃ±a demasiado. En esta rueda, las tasas cortas volvieron a sentir volatilidad y la curva pesos se corriÃ³ al alza con los dÃ³lares financieros en baja, lo mismo que el mayorista. Los bonos CER se mantuvieron firmes y con tasas en pesos mÃ¡s altas, los break evens de inflaciÃ³n se incrementaron llevando la proyecciÃ³n de la banda superior hasta $1.904 para fin de noviembre, zona en la que opera el punto de equilibrio de la curva pesosâ€.

El reporte agregÃ³ que â€œel mercado de futuros operÃ³ un volumen menor al de la rueda anterior cerrando operaciones por unos 618.036 contratos en A3 desde los 896 mil previos. Los ajustes fueron mixtos con alzas leves desde fin de abril (inclusive) en adelante. DarÃa la impresiÃ³n de que fue una rueda con un menor grado de intervenciÃ³n que en la previa y por ello las tasas implÃcitas se corrieron al alza acompaÃ±ando al comportamiento de la curva pesos. De todos modos, el atractivo en la curva de sintÃ©ticos se mantuvo y esto sigue favoreciendo al carry trade y ayuda al BCRAâ€.

La Bolsa no tuvo una buena rueda. En su mejor momento, el S&P Merval de las acciones lÃderes llegÃ³ a estar 0,6% arriba pero no se pudo mantener y cerrÃ³ con bajas de 0,6% en pesos y 0,2% en dÃ³lares. El mercado estuvo a contramano de las Bolsas del mundo y de la regiÃ³n. Por caso, el Bovespa de San Pablo subiÃ³ 1,11% y el IPSA de Santiago de Chile, 2,2%. En Nueva York, el S&P 500 aumentÃ³ 0,62% acompaÃ±ando las alzas generalizadas de Europa. El Ãndice de paÃses emergentes, (EEM), aumentÃ³ 0,07%. El petrÃ³leo que motoriza a las acciones petroleras, anoche seguÃa en baja con porcentajes que excedÃan 2%.

Es posible que, de concretarse, el mercado celebre la noticia este miÃ©rcoles ya que hay una buena proporciÃ³n de recursos propios en el pago de los USD 4.200 millones, de los cuales USD 700 millones corresponden a bonos en manos del Fondo de GarantÃa de la Anses y al Banco Central.