El reporte detalló que la evolución a lo largo del año no fue pareja. Por el contrario, 2025 mostró una fuerte expansión en los primeros meses, con una desaceleración progresiva hacia el cierre. El análisis trimestral permite identificar con claridad las distintas etapas del proceso.

El segundo trimestre, que abarcó de abril a junio, fue el de mayor dinamismo del año. En abril se registró el mejor mes de 2025, con una suba nominal del 14,9% y un crecimiento real del 11,6%. En ese momento, el stock de créditos hipotecarios alcanzó los $3,0 billones. Al cierre del trimestre, el crecimiento interanual superó el 500% en términos nominales, lo que reflejó el punto más alto del ciclo expansivo identificado por la consultora.

El cuarto trimestre mostró una moderación más clara del ritmo de expansión. En noviembre se registró el mes de menor crecimiento del año, con una suba nominal del 5,0% y un avance real del 2,7%. Esa tendencia se mantuvo en diciembre, aunque con una leve mejora respecto del mes previo. De acuerdo con First Capital Group, esta desaceleración respondió a ajustes en las tasas de interés, suspensiones parciales de nuevas colocaciones y a un contexto macroeconómico más cauteloso hacia el cierre del año.

A pesar de este freno en los últimos meses, el balance anual fue contundente. “El crédito hipotecario fue la línea que marcó el mayor crecimiento porcentual de todo 2025, tanto en términos nominales como reales, consolidando una tendencia que se viene gestando desde el año pasado”, señaló Guillermo Barbero, socio de First Capital Group.

El reporte también advirtió que el fuerte crecimiento debe analizarse teniendo en cuenta el punto de partida. Según los datos relevados, los créditos hipotecarios representan actualmente alrededor del 5% del total de préstamos en pesos al sector privado. Esa participación refleja que, pese al fuerte avance registrado durante el año, el segmento continúa teniendo un peso reducido dentro del sistema financiero.

“El desafío hacia adelante será sostener el crecimiento mediante fuentes de fondeo estables y condiciones que permitan ampliar el acceso sin comprometer la sostenibilidad del sistema”, concluyó el socio de First Capital Group.