Las compras del BCRA en el mercado de cambios hoy podrían cruzar los USD 1.000 millones

26 de enero de 2026

Las compras del BCRA en el mercado de cambios hoy podrían cruzar los USD 1.000 millones

La autoridad monetaria sostiene su racha compradora y crecen las expectativas del mercado. Los factores que están ayudando

>Desde el inicio de la La entidad encadenÃ³ 15 ruedas consecutivas de intervenciÃ³n neta positiva, con un promedio de USD 65,3 millones diarios. De mantenerse este ritmo, hoy cruzarÃa los USD 1.000 millones y el mes de enero cerrarÃa con un saldo cercano a los USD 1.300 millones.

Pero desde el BCRA seÃ±alan que todo dependerÃ¡ de la evoluciÃ³n de la demanda de dinero y de la capacidad de abastecerla a travÃ©s de la compra de dÃ³lares.

Cabe destacar, sin embargo, que â€œno todo lo adquirido se destina a engrosar las reservas: el lunes pasado el Tesoro comprÃ³ al BCRA USD 279 millones. ¿Las razones? En febrero corresponde un pago al FMI de USD 830 millones en concepto de interesesâ€, destacÃ³ GMA Capital.

DetrÃ¡s de la racha compradora, indicÃ³ Ecolatina, se observa una mayor oferta de divisas, tanto comerciales como financieras. Por un lado, comenzÃ³ a acelerarse la liquidaciÃ³n del sector agropecuario, con un volumen diario superior a los USD 100 millones a partir de enero, frente a los USD 53 millones de diciembre de 2025 y los USD 35 millones de noviembre.

Asimismo, la emisiÃ³n de Obligaciones Negociables (ONs) en dÃ³lares continÃºa a paso firme, con colocaciones cercanas a los USD 1.200 millones en los Ãºltimos 10 dÃas.

En ese sentido, una presentaciÃ³n del BCRA muestra que entre octubre de 2024 y el 14 de enero de 2025 se emitieron USD 6.400 millones, aunque solo USD 2.800 millones se liquidaron en el mercado, quedando un remanente de USD 3.600 millones, de los cuales alrededor de USD 1.300 millones se destinarÃan al pago de vencimientos de deuda.

â€œLa emisiÃ³n corporativa en dÃ³lares se acelerÃ³ despuÃ©s de las elecciones, pero la oferta efectiva en el mercado por parte de las empresas â€”derivada de la venta de esos fondos obtenidos vÃa financiamientoâ€” viene rezagada, lo que deberÃa impulsarla hacia adelante >Por ende, segÃºn Ecolatina, la cuenta financiera serÃ¡ clave durante el 2026. A la emisiÃ³n de deuda de las empresas locales podrÃan sumarse prÃ³ximamente colocaciones de las provincias â€”CÃ³rdoba prepara una nueva operaciÃ³n con la que espera captar unos USD 500 millonesâ€” que, junto con la continuidad del programa de compras y eventuales novedades en el plano legislativo, contribuirÃan a que el Riesgo PaÃs mantenga su proceso de compresiÃ³n.

De hecho, el indicador alcanza los 528 puntos bÃ¡sicos y ya se ubica en su nivel mÃ¡s bajo desde mediados de 2018, lo que abrirÃa la puerta a un retorno del Tesoro a los mercados de capitales de cara a los vencimientos de julio, que ascienden a USD 4.400 millones solo en bonos soberanos.

GMA resaltÃ³: â€œHasta el momento, las compras del Central promediaron el 15% del total negociado en el mercado de cambios, 3 veces el mÃ¡ximo de 5% que las autoridades vaticinaban hace un mesâ€.

â€œAsÃ, en el corto plazo, la acumulaciÃ³n de reservas se apoya en la cuenta financiera. La confianza en el modelo econÃ³mico es clave. Al respecto, una buena noticia animÃ³ a los inversores: la persistencia de los superÃ¡vits gemelos (fiscal y comercial)â€, aÃ±adiÃ³.

â€œLos Globales vienen respondiendo a compras genuinas del Banco Central, en un contexto de prÃ¡cticamente nula presencia oficial en las curvas de LELINKs, cuyo volumen operado se redujo de forma significativa. Este comportamiento resulta particularmente favorable para la renta fija soberana en dÃ³lares y se traduce en una compresiÃ³n del riesgo paÃsâ€, asegurÃ³ PPI.

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