Mercados: los bonos argentinos vuelven a subir y el riesgo país está a punto de romper el piso de los 500 puntos

27 de enero de 2026

Mercados: los bonos argentinos vuelven a subir y el riesgo país está a punto de romper el piso de los 500 puntos

Los títulos Globales y Bonares avanzan por quinto día seguido y son negociados con alza promedio de 0,5%. Buenas perspectivas tras el canje de deuda soberana de Ecuador

>La expectativa financiera de este 2026 se concentra para la Argentina en la oportunidad de volver a colocar bonos en dÃ³lares en los mercados internacionales. Tasas de financiamiento accesibles para el gobierno de Javier Milei permitirÃan a la vez estirar vencimientos, descomprimir el mercado de cambios local y ofrecer a los inversores seÃ±ales de previsibilidad que atraerÃan nuevos capitales a la economÃa domÃ©stica.

Mientras que a las 11:30 horas los bonos soberanos argentinos subÃan de precio un 0,5% en promedio, segÃºn la referencia de los tÃtulos Globales con ley de Nueva York, el riesgo paÃs de Argentina restaba seis unidades, en los 504 puntos bÃ¡sicos. Por la maÃ±ana tocÃ³ los 501 puntos, su nivel mÃ¡s bajo desde 11 de junio de 2018 (487 puntos bÃ¡sicos).

Dado que en la renta fija los precios se mueven a la inversa que las tasas de retorno, mientras mejor cotizan los bonos, mÃ¡s bajo es su rendimiento y mÃ¡s accesible es el financiamiento para el emisor.

Los bonos del Tesoro de los EEUU rinden este martes entre 3,6% a 4,2% anual. El referencial bono del tesoro de EEUU a diez aÃ±os de plazo paga 4,21%, lo que significa que con un riesgo paÃs de 500 puntos, Argentina aÃºn deberÃa convalidar una alta tasa del 9,2 por ciento .

Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS, seÃ±alÃ³ que â€œen un contexto en que el BCRA acumula mÃ¡s de USD 1.000 millones comprados en enero en el Mercado Libre de Cambios, los inversores comienzan a seguir bien de cerca la compresiÃ³n de spreads, con un riesgo paÃs que opera en mÃnimos no vistos desde 2018. Si bien la tasa del bono de EEUU a 10 aÃ±os es mayor a la que regia en la Ãºltima emisiÃ³n internacional de Argentina, el hecho de que recientemente Ecuador haya salido a emitir en el mercado internacional lleva al mercado a preguntarse cuando podrÃa ser el turno de Argentina >â€œLas tasas a las que colocÃ³ Ecuador, un crÃ©dito que viene siendo golpeado por distintos factores de riesgo en los Ãºltimos aÃ±os, fueron de 8,75% y 9,25% para bonos a 8 y 13 aÃ±os, respectivamente, por lo que no luce algo descabellado pensar en que Argentina pueda hacerlo, aunque seguimos bien de cerca los movimientos de mercado. En tanto, la acumulaciÃ³n de reservas serÃ¡ clave para que esa tasa en una potencial salida al mercado internacional sea la menor posibleâ€.

Para el economista Alejandro Kowalczuk, â€œla apertura de los mercados de deuda permitirÃ¡ â€˜swapearâ€™ (intercambiar), pasivos de corto plazo por deuda de mayor plazo, reduciendo la presiÃ³n financiera inmediata. Al desaparecer la urgencia de â€œtener que comprar dÃ³lares para pagarâ€, la acumulaciÃ³n de reservas dejarÃ¡ de ejercer una presiÃ³n constante sobre el mercado. En ese contexto, el mercado dejarÃ¡ de â€œcontarle las costillasâ€ al BCRA y al Tesoro y serÃ¡ posible administrar de manera mÃ¡s ordenada la compra de divisas y la acumulaciÃ³n de reservas a lo largo del tiempoâ€.