En el quinto piso del Palacio de Hacienda, el hermetismo es total. El ministro Caputo ya regresó de sus vacaciones, que tomó a fines de diciembre y principios de enero, y ahora está disponible para encarar las negociaciones con los representantes de Kristalina Georgieva. En las que seguramente también esté presente el presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili.

La meta de acumulación de reservas internacionales netas, que se incumplió a pesar del recorte de los objetivos en la revisión anterior, será uno de los ejes de las reuniones. Durante 2025, la inflación fue de 31,5% y se cumplió con la meta fiscal al registrarse un superávit primario de 1,4% del Producto Bruto Interno (PBI), a la vez que las cuentas públicas arrojaron un excedente financiero de 0,2% del PBI.

Antes de la primera revisión, el BCRA debía finalizar el cuarto trimestre de 2025 con reservas netas positivas por USD 2.400 millones, pero luego la meta se cambió a USD 2.600 millones negativos. A pesar de ello, el equipo económico no logró cumplirla, en gran parte por la política cambiaria que se autoimpuso de no comprar reservas hasta que toque el piso de la banda, pero también —en menor medida— por las divisas que vendió para contener el dólar en la previa de las elecciones legislativas.

Como contrapartida de las compras diarias, las reservas internacionales se ubicaron en USD 45.673 millones, tras experimentar un incremento diario de USD 564 millones, aunque todavía no pudieron recuperar el terreno perdido desde finales de enero.

“Fue un placer tener un breve intercambio con Luis Caputo en Davos. Elogié el sólido desempeño de la economía argentina y el progreso en la acumulación de reservas”, publicó Georgieva en X junto con una foto con el ministro argentino. Lo que tuvo la respuesta al instante de Caputo, quien afirmó: “Gracias a vos, Kristalina Georgieva. Seguiremos trabajando para hacer grande a Argentina nuevamente”.

El 1 de febrero, Argentina afrontó un pago de USD 878 millones en intereses al FMI, que se canceló mediante la compra de Derechos Especiales de Giro (DEGs) a Estados Unidos. Caputo confirmó la operación, aunque todavía no se precisó si los fondos provinieron de las reservas del BCRA o del Tesoro Nacional.