Semana financiera: la Bolsa se contrajo 7% y el dólar profundizó la tendencia bajista

7 de febrero de 2026

Semana financiera: la Bolsa se contrajo 7% y el dólar profundizó la tendencia bajista

La aversión al riesgo por la volatilidad externa afectó el desempeño de los activos argentinos. El riesgo país superó los 500 puntos. La moneda estadounidense bajó a $1.450 en el banco nación y el BCRA compró más de USD 300 millones en el mercado

>Con la presentaciÃ³n de balances trimestrales de las grades compaÃ±Ãas tecnolÃ³gicas, los Ãndices de La volatilidad fue evidente para los metales como el oro (+5,6%) y la plata (-2,2%), el petrÃ³leo (-1,6%) y tambiÃ©n el Bitcoin (-8,3%). Esto tuvo impacto en los activos emergentes como los argentinos.

El Ãndice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, en los 2.977.118 puntos, resignÃ³ un 7% tanto en pesos dÃ³lares â€œcontado con liquidaciÃ³nâ€. AsÃ, el panel de acciones lÃderes perforÃ³ el nivel psicolÃ³gico de los 3 millones de puntos en pesos y los 2.000 puntos en dÃ³lares por primera vez desde el 20 de enero. AdemÃ¡s, la Bolsa porteÃ±a encadenÃ³ una racha de siete ruedas negativas entre el 28 de enero y el 5 de febrero.

Entre los ADR y acciones de compaÃ±Ãas argentinas negociados en dÃ³lares en Wall Street hubo caÃdas de dos dÃgitos en algunos papeles como â€œSin establecer una relaciÃ³n causal, desde la nominaciÃ³n de Kevin Warsh como futuro presidente de la Fed, el cambio de tendencia en el â€˜dÃ³lar indexâ€™ (DXY) operÃ³ como catalizador para una correcciÃ³n fuerte en commodities, volatilidad en mercados emergentes. Volatilidad que se extendiÃ³, en las Ãºltimas ruedas, a mercados desarrollados. Por otra parte, el universo de los cripto activos no encuentra piso y continÃºa la fuerte correcciÃ³n iniciada en octubre del aÃ±o pasado, que se potenciÃ³ a principios de este aÃ±o >â€œEs decir, los activos de riesgo vienen siendo fuertemente castigados y se observa un flight to safety. En la renta variable, por ejemplo, se viene observando una rotaciÃ³n de sectores cÃclicos y de alto crecimiento (growth) a sectores mÃ¡s defensivos (value)â€œ, acotaron.

â€œTras la debilidad reciente, Wall Street busca intercalar un respiro mientras se sigue monitoreando la dinÃ¡mica del apetito por riesgo global, lo cual es aprovechado por los activos domÃ©sticos ante la positiva lectura del acuerdo con EE.UU. y las compras de reservas del BCRAâ€, resumiÃ³ el economista Gustavo Ber.

En el plano local, el equipo de Research de Adcap Grupo Financiero indicÃ³ que un â€œeje de la semana fue un nuevo capÃtulo en la saga del INDEC. Marco Lavagna renunciÃ³ el lunes a la direcciÃ³n del organismo. SegÃºn Caputo, el conflicto girÃ³ en torno a la prÃ³xima publicaciÃ³n de la metodologÃa actualizada del IPC, cuyo debut estÃ¡ previsto para el dato de enero de 2026, que se difundirÃ¡ el martes prÃ³ximo. El episodio resulta llamativo si se tiene en cuenta que el Banco Central dedicÃ³ un extenso anexo en su Ãºltimo IPOM a explicar los beneficios de la nueva metodologÃa del IPCâ€.

â€œComo era de esperar, la controversia desatÃ³ una ola de estimaciones preliminares sobre cÃ³mo habrÃa sido la inflaciÃ³n de enero bajo la nueva metodologÃa. El consenso del mercado sugiere que la brecha entre la mediciÃ³n vieja y la nueva podrÃa ubicarse en torno a 0,1â€“0,2 puntos porcentuales. La magnitud de la divergencia dependerÃ¡ en gran medida de la trayectoria de las tarifas de servicios pÃºblicos, un terreno en el que sospechamos que el mercado podrÃa estar subestimando los ajustes necesarios en 2026, especialmente a medida que se endurezcan aÃºn mÃ¡s las restricciones fiscales >La gerencia de Estudios EconÃ³micos del Banco Provincia estimÃ³ que â€œla marcha atrÃ¡s en la actualizaciÃ³n de la metodologÃa del IPC no solo afecta al â€˜datoâ€™ de inflaciÃ³n, sino tambiÃ©n a las partidas del gasto pÃºblico que actualizan con esta variable como referencia. SegÃºn nuestras estimaciones, el Estado Nacional se ahorrarÃa casi 5 billones de pesos por la menor actualizaciÃ³n de prestaciones sociales y los menores pagos asociados a los tÃtulos pÃºblicos capitalizables por CERâ€.

â€œEn tÃ©rminos relativos, estos 5 billones de pesos representan poco menos de 0,5% del PBI y mÃ¡s que el total de los depÃ³sitos del Tesoro Nacional en el Banco Central al cierre de enero: 4,3 billones de pesos. En contraste, el aumento de la recaudaciÃ³n depende de la evoluciÃ³n â€œrealâ€ del nivel de precios, ya que los ingresos por IVA y DÃ©bitos y crÃ©ditos, entre otros, se ajustan de manera automÃ¡tica por valores de venta. AsÃ, la marcha atrÃ¡s del cambio de la metodologÃa del IPC le darÃa cierta holgura a las cuentas pÃºblicas: los gastos subirÃan menos que los ingresos solo por razones estadÃsticas >Mientras que el Banco Central sostuvo la iniciativa compradora de divisas en el mercado, el precio del dÃ³lar volviÃ³ a resignar posiciones, ambos datos muy positivo en un contexto financiero complejo.

El dÃ³lar mayorista experimentÃ³ un descenso de 15 pesos o 1%, a $1.432, un mÃnimo desde el 22 de enero. Asimismo, desde que empezÃ³ el 2025 el dÃ³lar comercial resignÃ³ 23 pesos o 1,6 por ciento.

El dÃ³lar al pÃºblico tambiÃ©n bajÃ³ 15 pesos o 1%, a $1.450 para la venta en el Banco NaciÃ³n. El Banco Central informÃ³ que en entidades financieras el dÃ³lar minorista promediÃ³ $1.453,25 para la venta y $1.402,93 para la compra.

El Banco Central comprÃ³ en el mercado USD 317 millones en el acumulado de cinco ruedas, para incrementar a USD 1.474 millones el saldo a favor por su intervenciÃ³n en lo que va de 2026. Las reservas internacionales brutas de la entidad crecieron en USD 438 millones, a 44.940 millones de dÃ³lares.

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