El clima financiero se encuentra en su mejor momento a nivel internacional y también impacta positivamente en Argentina. Ayer los principales índices bursátiles de Wall Street (Dow Jones y S&P 500) lograron máximos históricos. Al mismo tiempo, las reservas del Banco Central se acercan ya a superar los 50.000 millones de dólares. Sin embargo, el riesgo país sigue mostrando resistencia para perforar los 400 puntos básicos.

Los nuevos máximos de la bolsa neoyorkina estuvieron relacionados con la renovada apuesta de los inversores por la inteligencia artificial y buenos resultados de compañías tecnológicas.

También ayudó la caída adicional de 5% del petróleo, que le saca presión a la Reserva Federal respecto al futuro de las tasas de interés. De hecho, los rendimientos de los bonos norteamericanos cayeron levemente y en el caso de los títulos a diez años disminuyó a 4,62% anual (la semana pasada había trepado a 4,75%).

Las reservas internacionales también arrojaron buenas noticias, luego de crecer 262 millones millones. Esta vez no fueron las compras del Central, que apenas llegaron ayer a 28 millones de dólares. El stock creció hasta los USD 49.642 millones, sobre todo por la revaluación del precio del oro en las últimas jornadas, recuperando desde los niveles más bajos del año.

Pero ni el clima muy favorable de los mercados ni la suba de las reservas alcanzaron para contagiar a los bonos en dólares, que tuvieron una jornada errática. La consecuencia un repunte del riesgo país de 1,9% hasta los 421 puntos básicos.

¿Qué hay detrás de la resistencia que presentan los bonos para seguir mejorando su cotización pese a condiciones muy favorables tanto a nivel internacional como local? Se puede avanzar con algunas explicaciones: