7 de septiembre de 2024
Semana financiera: con el impulso del blanqueo cayó el dólar y las acciones siguen en precios máximos para lo que va del año
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El dólar libre perdió 45 pesos o 3,4%, para terminar ofrecido a $1.260, en un piso desde junio. La brecha cambiaria es la más reducida en cuatro meses. El BCRA compró USD 143 millones en el inicio de septiembre. El S&P Merval alcanzó un nuevo récord nominal y ganó 3,5% semanal en dólares
>Las cartas que viene jugando el Gobierno resultaron ganadoras en el plano financiero. El blanqueo de capitales avanza a buen ritmo, los depósitos en dólares alcanzaron máximos en casi cinco años y los dólares alternativos siguieron en picada y con compresión de la brecha. El sólido repunte en la cotización de las acciones argentinas en el cierre de agosto se sostuvo en el inicio de septiembre, un movimiento acoplado a esta expectativa muy positiva si se contempla la crisis que atraviesa la economía real.
Con depósitos del sector privado en dólares que rozan los USD 20.000 millones en efectivo por primera vez desde octubre de 2019, podría decir que los agentes del mercado “eligieron creer”. El dólar libre encadenó entre miércoles y viernes tres ruedas consecutivas de baja y cerró a $1.260 para la venta, su precio más bajo desde el 13 de junio de este año. En el balance de la semana restó 45 pesos o un 3,4 por ciento.
“Luego de algunos meses de volatilidad en los dólares financieros, la calma ha vuelto al mercado local. Desde entonces, el carry trade nuevamente se ha posicionado como una de las estrategias preferidas de los inversores. De hecho, esta maniobra acumuló ganancias de 17% en moneda dura en lo que va del año”, puntualizó un informe de GMA Capital.
Con un dólar mayorista que subió 4,50 pesos o 0,5% en la semana, a 958 pesos, la brecha cambiaria con el dólar libre quedó reducida al 31,5%, el menor rango de precios desde el 17 de mayo (26,3%), que permite esperar una salida no traumática para el control de cambios de mantenerse la tendencia en el corto plazo.
El Banco Central alcanzó un saldo comprador de USD 143 millones en el primer tramo de septiembre. En tanto, las reservas internacionales brutas, en USD 27.463 millones, aumentaron en el primer tramo del mes USD 746 millones, debido al reingreso al sistema de parte del stock de divisas de la propia cartera de los bancos que, como es usual, son retiradas al cierre del mes para cumplir con el límite para la posición global de moneda extranjera.Para las acciones de Argentina también se trató de una semana favorable, si se tiene en cuenta que hubo pérdidas amplias para los valores de activos en el exterior. El referencial índice Nasdaq de Nueva York llegó a cayó casi 6% en comparación al viernes anterior.“El mercado local recibe el impulso del ingreso de capitales a través del blanqueo, impulsó a la mayoría de los papeles en las últimas ruedas, se destacó la suba del sector bancario en general, y en particular en este última rueda, la suba de papeles que hace tiempo esperaban su momento, como IRSA, Telecom y Edenor. Las acciones que tienen mayor vinculación con el atraso del dólar oficial como Ternium Argentina y Aluar continúan con problemas para revertir la tendencia”, comentó Ramiro Filon, ejecutivo de Cuenta de Rava Bursátil.
Los bonos en dólares promediaron una pérdida de 2% en el primer tramo de septiembre, mientras que el riesgo país de JP Morgan, que mide el diferencial de la tasa de retorno de los bonos del Tesoro de EEUU con similares emisiones emergentes, aumentó 50 unidades para la Argentina, en los 1.483 puntos básicos.
“Recomendamos comprar GD35 (Global 2035, con ley extranjera) para el cual esperamos un alza del 27% para fin de año mientras observamos las compras del Banco Central. Consideramos que el GD35 romperá el techo de USD 45 si el mercado gana confort en el sendero de acumulación de reservas, luego de lo cual podríamos ver un rally significativo”, indicó un reporte de Research de Adcap Grupo Financiero.“Para un ‘escenario cauto’, seguimos favoreciendo al GD30 (Global 2030) y el Bopreal 2026, para el cual esperamos un mercado más resiliente incluso si al Gobierno se le dificulta la acumulación de reservas o si el índice de aprobación de Milei se deteriora. Dado que el escenario bajista implica volatilidad de la brecha, seguimos favoreciendo portafolios en moneda ‘dura’ y consideramos incluir acciones para la parte agresiva de la cartera en lugar de bonos en pesos”, precisó Adcap.
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