Mercados: la Bolsa tuvo una suba marginal en una rueda condicionada por la suba del dólar

30 de julio de 2025

Mercados: la Bolsa tuvo una suba marginal en una rueda condicionada por la suba del dólar

El S&P Merval avanzó 0,1%, en la sexta rueda positiva, aunque cayó en dólares por el salto del tipo de cambio

>Las altas tasas de interÃ©s en pesos que se convalidaron en las Ãºltimas sesiones del mercado argentino no impidieron un ascenso generalizado para el dÃ³lar, lo que condicionÃ³ el movimiento de precios de acciones y bonos.

El Ãndice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires ganÃ³ un mÃnimo 0,1% en pesos, en los 2.306.756 puntos, para extender a seis sesiones operativas la reciente racha ganadora.

En este marco, el martes el Ministerio de EconomÃa convalidÃ³ tasas de interÃ©s mÃ¡s altas en su licitaciÃ³n de deuda para evitar una mayor liberaciÃ³n de pesos que puedan presionar al mercado de cambios. La operaciÃ³n significÃ³ un rollover sobre los vencimientos del 76,34%.

El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, comentÃ³ a travÃ©s de su cuenta en la red social â€œXâ€ que â€œel rollover tiene en cuenta el aumento de demanda de liquidez por el aumento de encajes anunciado por el Banco Centralâ€. TambiÃ©n seÃ±alÃ³ que el Gobierno no quiere pesos â€œexcedentes en el mercado y tenemos una polÃtica monetaria muy restrictiva donde la tasa se determina de manera endÃ³genaâ€.

Los analistas de Max Capital enfatizaron que â€œestas tasas solo pueden sostenerse temporalmente, ya que de otro modo podrÃan comprometer el resultado fiscal, que el Gobierno utiliza como principal ancla. Dado que mÃ¡s del 70% de la deuda en pesos no refleja pagos de intereses en el resultado fiscal -por la capitalizaciÃ³n de Lecap, Boncap y bonos CER emitidos con descuento-, estas tasas elevadas refuerzan la necesidad de seguir de cerca el balance fiscalâ€.

El dÃ³lar interbancario trepÃ³ 1,9%, a $1.315, ahora sobre la lÃnea media de la banda de flotaciÃ³n dispuesta por el BCRA en abril.

Los bonos soberanos en dÃ³lares -Globales y Bonares-operaron con una caÃda promedio de 0,2%, con un riesgo paÃs aÃºn por encima de los 700 puntos bÃ¡sicos.

â€œLas tasas reales siguen en alza, tanto el tramo corto como el largo de la curva CER se estÃ¡n asentando en el orden de 15% por sobre inflaciÃ³n. Estos valores no lucen sostenibles en el tiempo, ni para el Tesoro que debe rollear deuda, ni para los privados que se financian en pesos. Pero pueden ser consecuencia de expectativas de ajuste cambiarioâ€, acotÃ³ MegaQM.