Luego del encuentro Trump-Milei se calmó el temor de default y los bonos volvieron a subir a la espera de los detalles del préstamo

24 de septiembre de 2025

Luego del encuentro Trump-Milei se calmó el temor de default y los bonos volvieron a subir a la espera de los detalles del préstamo

La expectativa está puesta en los anuncios que pueda realizar el Tesoro de EEUU. Se especula con recursos que sirvan para asegurar los futuros pagos de deuda a privados, mientras el Banco Mundial desembolsará USD 4.000 millones que irán a las reservas y habrá adelantos del BID

>En solo 48 horas cambiÃ³ todo y se aplacaron de manera drÃ¡stica los temores de un nuevo default de la deuda por parte de la Argentina. El riesgo paÃs pasÃ³ de los 1.500 puntos bÃ¡sicos el viernes a poco mÃ¡s de 1.000 puntos en el cierre de ayer, reflejando una sustancial mejora en las paridades de los bonos argentinos. Sin embargo, las cotizaciones aÃºn muestran que el Gobierno se mantiene en una zona de alto riesgo.

Sin embargo, por ahora no hay claridad sobre cÃ³mo se efectivizarÃa la ayuda. Luis â€œTotoâ€ Caputoâ€ asegurÃ³ tras haber participado en la reuniÃ³n con Trump con los equipos tÃ©cnicos del Tesoro y del ministerio de EconomÃa mantendrÃan reuniones para definir los detalles. Y agregÃ³ incluso que Mientras tanto, hubo otras novedades que sirvieron para calmar a los inversores. Por un lado, el anuncio de un adelanto de desembolsos previstos por AdemÃ¡s, la eliminaciÃ³n de retenciones para el campo significÃ³ consiguiÃ³ el efecto deseado de alejar al dÃ³lar del techo de la banda cambiaria. El hecho que el Central deje de perder reservas tambiÃ©n se transformÃ³ en un dato favorable: al menos dejÃ³ de â€œquemarâ€ dÃ³lares que podrÃan utilizarse para cancelar los vencimientos de deuda del aÃ±o prÃ³ximo.

Ayer los bonos fueron los que mejor respondieron en una jornada mÃ¡s floja para los activos de riesgo. Wall Street terminÃ³ en baja luego que el titular de la Fed, Jerome Powell, afirmara que los precios de las acciones estaban sobrevaluadas. La caÃda arrastrÃ³ tambiÃ©n a los papeles argentinos, que habÃan arrancado bien pero finalizaron en rojo en su gran mayorÃa.

En cambio, los bonos continuaron con fuerte tendencia alcista, con una ganancia de 6% en promedio. Pero para continuar con esta recuperaciÃ³n tendrÃan que conocerse algunas novedades adicionales en las prÃ³ximas horas relacionadas con la ayuda del Tesoro norteamericano. ReciÃ©n entonces se sabrÃ¡ con claridad hasta dÃ³nde llega el compromiso para respaldar al gobierno de Milei.

Bessent asegurÃ³ que estÃ¡ dispuesto a hacer todo lo que sea necesario para ayudar a la Argentina, definiendo al paÃs como un â€œaliado estratÃ©gicoâ€. Pero luego Trump considerÃ³ que el paÃs â€œno precisa salvatajesâ€, generando algo de confusiÃ³n.

Sin embargo, el riesgo paÃs no parÃ³ de subir durante todo el aÃ±o y el aumento se acelerÃ³ dramÃ¡ticamente en las Ãºltimas dos semanas, es decir luego de la derrota de La Libertad Avanza en la provincia de Buenos Aires.

El resultado de las elecciones legislativas del 26 de octubre serÃ¡n claves. Si el Gobierno consigue un buen resultado (salir parejo con el kirchnerismo o incluso ganar) el impacto serÃ¡ muy positivo para los bonos y en general para los activos argentinos. De lo contrario, es probable que se vivan nuevos momentos de fuertes turbulencias como los sucedidos en las Ãºltimas semanas.