Swap con Estados Unidos: la expectativa para esta semana y cuánto de la letra chica se va a conocer

20 de octubre de 2025

Swap con Estados Unidos: la expectativa para esta semana y cuánto de la letra chica se va a conocer

El presidente del BCRA, Santiago Bausili, sostuvo que esperan que se active antes de las elecciones. Los antecedentes sobre cuánto podría saberse del nuevo acuerdo. El swap con China nunca se hizo público

>Con el equipo econÃ³mico de regreso en la Argentina, la expectativa estÃ¡ puesta ahora en los anuncios que se puedan producir en la semana previa a la elecciÃ³n del prÃ³ximo domingo. Sobre todo en la activaciÃ³n y de quÃ© manera del swap con Estados Unidos por USD 20.000 millones.

Pero que se active o no el swap con Estados Unidos, esta semana cambia el escenario y la fuerza del Gobierno para el lunes post electoral sobre todo si el resultado es negativo para La Libertad Avanza (LLA).

â€œEl reflejo del swap en la contabilizaciÃ³n de las reservas brutas va a ser importante en tanto confirma la capacidad de respaldar este esquema cambiario o el prÃ³ximoâ€, asegurÃ³ el director de Analytica, Claudio Caprarulo.

SegÃºn el titular delBCRA, desde julio la Argentina entrÃ³ en una fase de cobertura pre-electoral que hoy define como extrema y que espera que termine el prÃ³ximo domingo.

â€œHemos calculado que la demanda de cobertura en los Ãºltimos tres meses es equivalente a mÃ¡s de 40 puntos porcentuales de M2, que es la circulaciÃ³n monetaria, lo cual es una cantidad desproporcionada. Y el Ãºnico que puede proveer ese tipo de cobertura es el Gobiernoâ€, comentÃ³ Bausili.

El viernes pasado, el dÃ³lar mayorista tuvo una suba de $53 y abrirÃ¡ este lunes para la venta en $1.455 a $34,09 de la banda superior, pero no se debe descartar que el Tesoro de Estados Unidos siga interviniendo esta semana para evitar que ello suceda. SegÃºn cÃ¡lculos de la consultora 1816, con la participaciÃ³n del jueves 9 y miÃ©rcoles 15 de octubre, Bessent comprÃ³ pesos por el equivalente a USD 339 millones que se encontrarian depositados en el BCRA.

Ante la consulta de Infobae a fuentes oficiales del BCRA aseguraron no poder dar precisiones sobre si se mantiene la misma expectativa de que se concrete el swap con Estados Unidos esta semana.

Pero ademÃ¡s de que se active o no el swap, en el mercado estÃ¡n esperando conocer la letra chica respecto a las condicionalidades que imponga Estados Unidos y la capacidad de uso, aunque los antecedentes revelan un escenario complejo.

â€œConocer la letra chica para la formaciÃ³n de expectativas va a ser clave, sobre todo para despejar dudas sobre los tiempos y aprobaciones necesarios para el uso de la herramienta. Y tambiÃ©n para determinar su costoâ€, asegurÃ³ Caprarulo.

En el caso del swap con China, que se firmÃ³ en 2009 durante la primera presidencia de Cristina FernÃ¡ndez de Kirchner, pero que reciÃ©n se activo en 2014 y se renovÃ³ con Javier Milei, poco se sabe. >Pero en el caso, por las caracterÃsticas de la contraparte, el director de Eco Go, Sebastian Menescaldi espera mayores detalles del acuerdo. â€œQuizÃ¡s Estados Unidos esta mÃ¡s obligado que China a dar cuenta de la letra chica. Aunque hay una parte que es geopolÃtica que probablemente no lleguemos a conocerâ€, sostuvo.