Con más demanda estacional de pesos, el tipo de cambio enfrenta presiones a la baja en diciembre

2 de diciembre de 2025

Con más demanda estacional de pesos, el tipo de cambio enfrenta presiones a la baja en diciembre

En noviembre se notó una caída notoria en la cantidad demandada de dólares. El Central relajó los encajes para satisfacer la necesidad de moneda local y se espera que el sector privado venda divisas para afrontar el medio aguinaldo y las fiestas

>Las prÃ³ximas semanas tendrÃ¡n un fuerte incremento de la El dÃ³lar oficial ya viene mostrando desde las elecciones legislativas una demanda mucho menor y se alejÃ³ del techo de la banda cambiaria. Ayer la cotizaciÃ³n minorista cerrÃ³ a $ 1.475 y el mayorista lo hizo a $ 1.451, sin mayores variaciones respecto al cierre del viernes.

Las necesidades de pesos se pueden abastecer de distinta manera. El Banco Central ya aliviÃ³ la semana pasada la exigencia de encajes a los bancos, lo que libera fondos. De hecho, en las Ãºltimas horas muchas entidades salieron a ofrecer adelantos de corto plazo para que las empresas puedan enfrentar el pago del medio aguinaldo a mediados de mes.

TambiÃ©n es factible que aumente la venta de dÃ³lares luego de compras rÃ©cord en los Ãºltimos meses. Desde que se abriÃ³ el cepo cambiario las compras del pÃºblico e indirectamente de las empresas superaron los USD 35.000 millones en todo concepto. En octubre, mes electoral, la demanda de dÃ³lares neta de libre disponibilidad fue de USD 4.000 millones.

La semana pasada el El aumento de la demanda de pesos y la presiÃ³n a la baja del tipo de cambio es un arma de doble filo. Sucede que puede dar la falsa idea de una situaciÃ³n controlada, que puede llevar a una expansiÃ³n de dinero exagerada con el objetivo de impulsar el nivel de actividad.

Esto ya ha sucedido en otros perÃodos, incluso en los gobiernos de Alberto FernÃ¡ndez y tambiÃ©n de Mauricio Macri. TodavÃa se recuerda la decisiÃ³n del macrismo el 28 de diciembre de 2017 de aumentar el objetivo de inflaciÃ³n para el aÃ±o siguiente, acompaÃ±ado de una baja de tasas y mayor expansiÃ³n monetaria. A los pocos meses estallaba la crisis cambiaria que terminÃ³ con un salvataje rÃ©cord del FMI.

SegÃºn un informe para inversores de Delphos Investment, el tipo de cambio real tenderÃa a mantenerse estable el aÃ±o prÃ³ximo. â€œDe hecho el mercado no cree que el techo de la banda permanezca con un ajuste del 1% mensual, como promete EconomÃa, sino que aguarda un incremento del orden del 2% por mesâ€, seÃ±alaron.