El Gobierno apuesta a que dólar oficial ajuste al 1% mensual para sostener la baja de la inflación

15 de febrero de 2025

El Gobierno apuesta a que dólar oficial ajuste al 1% mensual para sostener la baja de la inflación

El equipo económico espera que la variación del IPC de febrero se ubique por debajo del 2%. La suba de la carne podría limitar la desaceleración del aumento de los precios

>Luego de la variaciÃ³n del Ãndice de Precios al Consumidor de enero, que fue deLa polÃtica cambiaria fue una de las razones que explican el proceso de desinflaciÃ³n del Ãºltimo aÃ±o. El equipo econÃ³mico utilizÃ³ al ritmo de depreciaciÃ³n del tipo de cambio oficial, de 2% mensual hasta este mes, cuando fue reajustado a 1%, como un â€œanclaâ€ para propiciar una desaceleraciÃ³n de precios, en especial de los bienes, que representan el 65% de la canasta que compone el Ãndice de Precios al Consumidor (IPC).

Por lo pronto, la primera semana de febrero mostrÃ³ un marcado repunte en los indicadores de inflaciÃ³n semanales que miden la variaciÃ³n de los precios de alimentos y bebidas, principalmente en el Gran Buenos Aires. Esa aceleraciÃ³n estuvo explicada por el aumento de precio de la carne, que tiene un peso alto en la canasta total que mide el Indec, por lo que un movimiento en ese rubro impacta considerable en el indicador general: â€œ0,7% por cada 10% de subaâ€, dijo el economista Fernando Marull.

â€œDurante la primera semana de febrero registramos una variaciÃ³n semanal del 1,5% en los precios de alimentos y bebidas en Gran Buenos Aires. De esta forma, el promedio de cuatro semanas es de 2,1%. La aceleraciÃ³n respecto a semanas previas se explica por los De todas formas, la consultora LCG, al observar la segunda semana de febrero, detectÃ³ que ese salto solo se frenÃ³, sino que hubo una muy leve caÃda de precios, de 0,1%, explicada por un retroceso en carnes tras el fuerte incremento en los dÃas previos, y tambiÃ©n en verduras.

El Poder Ejecutivo apostarÃ¡ a utilizar aÃºn con mayor decisiÃ³n el atraso cambiario como instrumento para la desinflaciÃ³n. Esa La expectativa oficial el que la inflaciÃ³n perfore rÃ¡pidamente el 2%. El ministro de EconomÃa Distintos economistas e informes de mercado pusieron el Ã©nfasis en cÃ³mo convivirÃ¡n las nuevas condiciones del esquema cambiario con el horizonte inflacionario de los prÃ³ximos meses.

LCG, por su parte, destacÃ³ que â€œfebrero se presenta con aumentos por encima de los esperados inicialmente, principalmente por la carne que empujarÃ¡ a la inflaciÃ³n de alimentos, lo que termina moderando los efectos del refuerzo del ancla cambiaria que representa la decisiÃ³n de recortar el crawling peg del 2% al 1% mensual. Con una visiÃ³n de mÃ¡s largo alcance, podemos decir que, con la creciente percepciÃ³n de atraso cambiario, la reducciÃ³n del crawling peg podrÃa perder eficacia, toda vez que aumentan las expectativas de devaluaciÃ³n (por ahora solo concentradas despuÃ©s de las elecciones segÃºn los futuros del Rofex)â€.

CyT Asesores EconÃ³micos informÃ³ que â€œLos datos del relevamiento de precios para la regiÃ³n GBA en lo que va de febrero sugieren que la inflaciÃ³n del mes podrÃa bajar de 2% mensual y acercarse al 1,5 por cientoâ€.

â€œLa clave es el orden macroeconÃ³mico, fiscal y monetario, que dan un marco para la recuperaciÃ³n de la demanda de dinero y la estabilizaciÃ³n del peso. En este aspecto, el BCRA deberÃ¡ calibrar la cantidad de dinero en circulaciÃ³n para que la caÃda estacional de la demanda de pesos no repercuta en el proceso de desinflaciÃ³nâ€, concluyÃ³ MarÃ.

Para el Grupo SBS, en un informe a clientes luego de haberse conocido el IPC de enero, el principal factor que explicÃ³ la desinflaciÃ³n de los Ãºltimos meses fue â€œla importante apreciaciÃ³n cambiariaâ€.

Dos precios claves, ademÃ¡s, parecen indicar cuÃ¡l es la voluntad del Gobierno respecto a alinear la nominalidad de los prÃ³ximos meses: salarios y tarifas. â€œSerÃ¡ clave ver quÃ© tan rÃ¡pido logra el Gobierno que servicios y salarios (mÃ¡s otros no transables) puedan converger al ritmo del crawling peg, dado que de esa forma el costo de la decisiÃ³n de desacelerar el crawl serÃ¡ menor en materia de apreciaciÃ³n. Creemos que detrÃ¡s de esto estÃ¡ la determinaciÃ³n de reducir el ritmo de aumento de tarifas este aÃ±o, asÃ como las negociaciones por parte del gobierno de acuerdos salariales de menor magnitud hacia adelanteâ€, concluyeron los analistas de SBS.