19 de abril de 2025
Primera semana sin cepo: cómo reaccionaron los precios y qué se espera para la inflación de abril
El nuevo esquema cambiario provocó ajustes en listas de precios y aunque el traslado inicial al consumidor fue moderado, se anticipa un repunte de la inflación. Las expectativas para sectores sensibles
>A una semana de la salida del cepo, la incertidumbre por un posible traslado a precios y su magnitud comenzó a crecer. Si bien El impacto del nuevo régimen cambiario, con una flotación entre bandas del dólar de $1.000 y $1.400 y la quita de la mayoría de las restricciones a la compra para las personas; está atravesado por factores tales como la dinámica del comercio exterior, las expectativas, el valor al que se estabilice la cotización, los precios internacionales y el consumo. Incluso, influye la negativa de los comercios a convalidar reposiciones con aumentos.La consultora PxQ destacó que las primeras estimaciones, indican que, en términos generales, si bien se percibe una leve aceleración de precios, esta se encuentra muy lejos de lo observado en episodios devaluatorios previos.Claudio Caprarulo, economista de Analytica, dijo a Infobae: “En nuestro relevamiento todavía no observamos cambios importantes, pero con el correr de los días esperamos que empiece a reflejarse el impacto de un tipo de cambio más alto. Resta ver qué cotización del dólar van a utilizar las empresas y los comercios para “El precio de los productos importados va a subir de forma directa, mientras que en el mercado interno se va a reflejar el aumento en los precios de los productos que se exportan o que se elaboran a partir de los mismos”, sostuvo. Es que las variaciones en el tipo de cambio se trasladan inmediatamente a los bienes transables.Desde otra perspectiva, la economista de C&T Asesores Económicos, María Castiglioni, consideró que el oficial se está ubicando en el medio de la banda definida, por lo cual no hay tanta diferencia con el blend, que era el tipo de cambio al que liquidaban los exportadores.Para la especialista, asumiendo un pass through relativamente alto, pero teniendo en cuenta que hubo cierto anticipo, la inflación de abril va a terminar por debajo del 3 por ciento.Jerónimo Montalvo, economista de Abeceb, explicó: “El nuevo esquema cambiario de bandas produjo una suba del tipo de cambio oficial en torno al 10% en sus primeros días -a una cotización aproximada de $1.200 - y se espera que se mantenga estable en estos valores-, lo cual tendría un impacto de corto plazo en la inflación, aunque sería transitoria y acotada por el mejor contexto macroeconómico (con orden fiscal y monetario) y la apertura y desregulación comercial”.
Proyectó que la inflación se ubicaría durante dos meses por encima de los valores previos, superando el 4%, y, ya para junio, bajo el supuesto de estabilidad cambiaria, mostraría una sensible baja que continuaría su sendero hacia fin de año, cerrando el 2025 en torno al 30 por ciento.
La economista de EcoGo Rocío Bisang apuntó: “Por ahora esperamos ver una leve aceleración de los precios, considerando también el arrastre que deja marzo, aunque no esperamos un salto desmedido ya que hoy el dólar está moviéndose más cerca de la banda inferior y con ingresos y una demanda que no terminan de recuperarse”.A su vez, “la inflación del mes pasado nos da indicios de que ya algunas correcciones se hicieron frente a la expectativa de devaluación. En ese sentido, esperamos que la presión sea un poco menor y más difusa. Para abril estamos proyectando una inflación del 3,8%”, añadió.Obviamente hay rubros sobre los que puede haber afectaciones por el nuevo esquema que preocupan más que otros. Es el caso de alimentos, tarifas y combustibles, los cuales responden a distintas variables.
En lo que respecta a alimentos, Castiglioni aseguró que están aumentando algunos productos pero están bajando aquellos que habían presentado fuertes saltos, como verduras. Cabe recordar que la división avanzó 5,9% el mes pasado.Según Equilibra, en la tercera semana del mes y la primera sin cepo, Alimentos y bebidas no estacionales trepó 1%, traccionado por Carnes (1,4%), Azúcar y golosinas (1,9%), infusiones (1,5%) y bebidas alcohólicas (1,6 por ciento).
Tras el levantamiento de las restricciones cambiarias, fabricantes de alimentos enviaron listas con alzas de más de 9%, lo cual fue rechazado por los comercios.
Desde la Asociación de Supermercados Unidos (ASU) sostuvieron que “ante los hechos de público conocimiento, queremos comunicarle a la sociedad nuestro firme propósito de no aceptar listas de precios de nuestros proveedores que contengan aumentos desmedidos y/o especulativos”.En este escenario, el ministro de Economía, Posteriormente, el jueves, el titular del Palacio de Hacienda afirmó: “Molinos retrotrajo toda la suba de precios. Buena reacción. Y sobre todo, gran gestión de los supermercados, cuidando a sus clientes”.
En cuanto a tarifas, ante el nuevo régimen cambiario, el economista Julián Rojo advirtió que “en invierno los costos de generación eléctrica van a crecer y van a ser más altos que en 2024 medidos en dólares. Es decir que, incluso en el piso de la banda cambiaria, el costo de la energía en pesos aumenta”.
Por otro lado, las variaciones en el dólar tienden a impactar sobre el valor de los combustibles por su influencia en los costos de importación y de producción. Sin embargo, la caída del precio internacional actúa como factor de compensación.
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