El real brasileño ya se apreció 10% en 2025: cómo afecta a la economía argentina

24 de abril de 2025

El real brasileño ya se apreció 10% en 2025: cómo afecta a la economía argentina

La suba de tasas para controlar la inflación en el país vecino apuntala a la moneda. Aunque la Argentina mejoró su competitividad, todavía acumula déficit por bienes y servicios con su principal socio comercial

>El real brasileÃ±o parece salir de su letargo de debilidad y sostiene una importante apreciaciÃ³n de 10% en lo que va de 2025, una dinÃ¡mica que tiene efecto tambiÃ©n sobre la Argentina, dado el intenso intercambio comercial con el paÃs vecino y tambiÃ©n el flujo turÃstico que se refleja en el dÃ©ficit de la cuenta de servicios.

En lo que va de 2025, el real brasileÃ±o registra una apreciaciÃ³n de 10% respecto del dÃ³lar, desde la tasa de cambio de 6,30 por unidad del cierre del aÃ±o pasado.

El principal motivo del rebote de la moneda brasileÃ±a, que regresÃ³ a su nivel mÃ¡s alto desde julio, fue el del proceso de suba de la tasa de polÃtica monetaria que implementa el Banco Central brasileÃ±o. La entidad iniciÃ³ un ciclo de endurecimiento en septiembre y desde entonces subiÃ³ las tasas 375 puntos bÃ¡sicos, hasta el 14,25% anual, unos nueve puntos por encima de la inflaciÃ³n. Las autoridades adelantaron que prevÃ©n otra suba de la tasa en su prÃ³xima reuniÃ³n de mayo, en momentos en que la inflaciÃ³n se sitÃºa muy por sobre el objetivo del 3 por ciento.

La suba del real tiene un efecto positivo para la Argentina, puntualmente porque ayuda a moderar el dÃ©ficit histÃ³rico con Brasil por el intercambio de bienes y por servicios turÃsticos, justamente en un momento en el cual la economÃa argentina atraviesa por un perÃodo de rÃ¡pida apreciaciÃ³n cambiaria, incluso con la eliminaciÃ³n parcial de los controles o â€œcepoâ€ a partir del 14 de abril.

El saldo comercial con Brasil en el primer trimestre de 2025 fue negativo en USD 1.291 millones, contra un dÃ©ficit de solo USD 24 millones en el mismo lapso de 2024.

En cuanto a los servicios, Brasil recibiÃ³ una oleada de turismo emisivo desde Argentina el Ãºltimo verano. El Banco Central argentino dio cuenta de un dÃ©ficit por turismo de mÃ¡s de USD 2.000 millones en el primer bimestre de 2025, al contabilizar todos los destinos, un 345% mÃ¡s que en el mismo perÃodo de 2024.

Aunque Argentina aprecia al peso de forma similar a lo que hace Brasil con su real, el Ãndice de Tipo de Cambio Real Bilateral que mide el BCRA exhibe en 2025 una mejora de cinco puntos para la Argentina -ahora en los 76,8 puntos, desde los 71,8 puntos del cierre de 2024- aunque todavÃa se ubica debajo del nivel teÃ³rico de equilibrio -en los 100 puntos-.

El Banco Central de Brasil considera que una moderaciÃ³n de la actividad econÃ³mica es un indicio de que su polÃtica monetaria restrictiva estÃ¡ funcionando, afirmÃ³ este miÃ©rcoles su director, Nilton David, al tiempo que subrayÃ³ que el objetivo era controlar la inflaciÃ³n. Al respecto, el FMI pronosticÃ³ para Brasil un incremento de la inflaciÃ³n, con una suba de los precios del 5,3% en 2025, superior al alza del 4,83% del aÃ±o pasado.

David afirmÃ³ que el comitÃ© de fijaciÃ³n de tasas estÃ¡ ampliamente de acuerdo en que la polÃtica monetaria se encuentra en terreno contractivo, aunque opta por mantener su rumbo.

La elevada incertidumbre global estÃ¡ haciendo el trabajo del banco â€œmÃ¡s difÃcil de lo habitualâ€ y complicado de predeterminar una senda de actuaciÃ³n, asegurÃ³ David, aÃ±adiendo que â€œvamos a aprender sobre la marchaâ€.

Preguntado por la intervenciÃ³n en el mercado de divisas, argumentÃ³ que es una herramienta disponible en momentos en que el mercado es disfuncional, pero subrayÃ³ que el Banco Central brasileÃ±o no tiene objetivos de tipo de cambio. â€œEl nivel Ã³ptimo de reservas (de dÃ³lares) es objeto de debateâ€, dijo.