Semana financiera: el dólar cedió 3% pero las acciones tuvieron mucha volatilidad por la incertidumbre política

9 de agosto de 2025

Semana financiera: el dólar cedió 3% pero las acciones tuvieron mucha volatilidad por la incertidumbre política

El dólar bajó 40 pesos y quedó a $1.335 para la venta en el Banco Nación. El S&P Merval sufrió un ajuste de precios el jueves y el viernes, aunque cerró el balance semanal con alza de 1%

>El dÃ³lar operÃ³ en baja a lo largo de la semana y completÃ³ una racha de seis caÃdas consecutivas en el primer tramo de julio. Esta renovada calma cambiara despuÃ©s de un julio febril tuvo costos aparejados, con tasas de interÃ©s otra vez en la zona del 40% anual, debido a la intensa absorciÃ³n de liquidez ejecutada a travÃ©s de las licitaciones del Tesoro y la reciente suba de encajes.

Con esta dinÃ¡mica, el tipo de cambio oficial se alejÃ³ del techo de las bandas de libre flotaciÃ³n, ahora en los 1.460 pesos. El dÃ³lar mayorista deberÃa aumentar 134 pesos o 10,1% para superar ese lÃmite y exigir ventas de divisas del Banco Central -cuyos pesos no serÃan esterilizados-.

Mientras el dÃ³lar busca un nuevo punto de equilibrio, los analistas siguen de cerca la repercusiÃ³n en los precios de la economÃa despuÃ©s del salto de 14% en julio. â€œCombinado con rigideces nominales, cierto pass-through de una moneda mÃ¡s dÃ©bil parece inevitable, y una polÃtica monetaria restrictiva buscarÃ¡ contrarrestarlo para limitar el ritmo de depreciaciÃ³n >â€œLa liquidez sigue siendo un lujo caro en un mercado que se va normalizando, pero que sigue devengando tasas reales muy altas. El salto del tipo de cambio ayudÃ³ a empezar a encontrar el equilibrio de tasas, aunque se trata de un equilibrio que tiene que seguir madurandoâ€, considerÃ³ MegaQM.

El analista Salvador Di Stefano recordÃ³ que â€œentre los meses de abril a julio, la inflaciÃ³n fue del 7,6%, con lo cual la devaluaciÃ³n del peso fue mayor a la inflaciÃ³n, pero similar a tres meses y medio de tasa de interÃ©s al 3% mensual, que acumularÃa una tasa del 10,9%â€œ. AÃ±adiÃ³ que â€quien comprÃ³ dÃ³lares desde la salida del cepo a hoy solo le gano a la inflaciÃ³n y tuvo un rendimiento similar al invertir en un plazo fijo. Los bonos en dÃ³lares subieron mÃ¡s que la devaluaciÃ³n >El dÃ³lar blue, a $1.325 para la venta, experimentÃ³ una caÃda de diez pesos o 0,8% desde el viernes 1 de agosto.

Por otra parte, las acciones sufrieron amplias bajas el jueves y el viernes luego de que la CÃ¡mara de Diputados aprobara en sesiÃ³n especial, el financiamiento a las universidades pÃºblicas y la emergencia en pediatrÃa, que ahora deberÃ¡n ser aprobadas por el Senado. AdemÃ¡s, se rechazaron algunos decretos relativos a desregulaciones. Estas iniciativas, que en la visiÃ³n del Gobierno comprometen el superÃ¡vit fiscal, cortaron una racha positiva para la Bolsa, que venÃa de ganar un 16% en julio.

Pese a dicho ajuste de un 5% en promedio, en el balance semanal el Ãndice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires quedÃ³ en 2.300.926 puntos, con ganancia de 1% en pesos, y de 3,3% en dÃ³lares, en base a la evoluciÃ³n de los ADR en Wall Street.

â€œLos tironeos fiscales despiertan de inmediato incomodidad entre los inversores, y acentÃºan la sensibilidad respecto a la importancia de contar con un fuerte respaldo electoral como combustible para poder seguir promoviendo el plan econÃ³mico y la agenda de reformasâ€, afirmÃ³ Gustavo Ber, economista del Estudio Ber.

â€œMÃ¡s allÃ¡ de la volatilidad actual y con la mirada puesta en las elecciones de medio tÃ©rmino, continuamos con nuestro escenario base de una victoria del oficialismo. De esta manera, resulta interesante tomar ventaja de puntos de entrada atractivos para â€˜jugarâ€™ el trade electoralâ€, consideraron los expertos del Grupo IEB (Invertir en Bolsa).