31 de enero de 2026
Las reservas netas del Banco Central son negativas en USD 14.100 millones, según el cálculo que utiliza el FMI
El dato fue incluido en un informe del BCRA y será uno de los que supervisará el Fondo Monetario en el próximo monitoreo de las metas comprometidas por el equipo de Luis Caputo
>Las En la última edición del Las reservas internacionales brutas, a su vez, mostraron un crecimiento en enero que las llevó a superar los USD 46.000 millones, el máximo nivel del gobierno de El informe de la entidad presidida por Siguiendo este último criterio, a fines de diciembre de 2025 las reservas internacionales brutas y netas del BCRA “se encontraban en niveles USD 41.100 millones y USD 2.900 millones, respectivamente, ambos en valores positivos. Estos niveles representan una mejora de unos USD 19.900 millones y USD 14.100 millones desde el inicio de la actual gestión del BCRA (12 de diciembre de 2023)”. Por otro lado, al aplicar el método del FMI, a fin del año pasado las reservas brutas ascendían a USD 37.400 millones y las netas, se ubicaban en USD 14.100 millones negativos. Así, la evolución desde el comienzo del actual gobierno fue positiva en USD 14.800 millones para las reservas brutas y negativa en USD 4.500 millones para las reservas netas. Por lo tanto, a los efectos del monitoreo del acuerdo con el FMI, las reservas netas están USD 4.500 millones por debajo de los USD -9.600 millones que dejó la gestión de Alberto Fernández.Este escenario resalta la importancia de la divergencia metodológica entre modos de contabilización. Según el Informe de Política Monetaria, el concepto de reservas netas se define como las reservas brutas en moneda extranjera del BCRA, descontando los pasivos en moneda extranjera de corto plazo.
El BCRA subrayó que no existe una única definición para las reservas internacionales netas (RIN) y explicó las diferencias:
- En el programa vigente con el FMI, las reservas netas se calculan como “el valor de las reservas brutas del BCRA menos la suma de los pasivos en moneda extranjera del BCRA con plazo original menor a un año y los pasivos del Tesoro originados en desembolsos netos acumulados del programa vigente del FMI”. El BCRA aclaró que esta definición difiere de la empleada en otros acuerdos con el Fondo y recordó que Argentina ha firmado 22 acuerdos con el organismo a lo largo de su historia.
Para el BCRA, las normas de valuación de activos y pasivos que sigue la entidad en sus estados contables determinan una definición de RIN diferente, que incluye los fondos en moneda extranjera disponibles y factibles de ser utilizados, siempre que los pasivos asociados tengan vencimiento original superior a un año. Según su criterio, “esta metodología es la más apropiada para evaluar la capacidad de gestión de la política cambiaria”
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